“铝创新高”“锌欣向荣”“铅途无量”“稀已为常”“钨所不能”“锡皮笑脸”“钛疯狂了”接连上演。然而，有色板块在集体疯狂过后，本周却迎来了突然死亡——后两个交易日从最高点跳水超过10%。在LME黄金和LME铜价本周创历史新高的情况下，有色板块后市将如何演绎？盛极必衰的故事是否又要重演？
短期面临调整
10月份，上证综指涨幅为8.77%，有色金属涨幅为21.21%，超过大盘12.44个百分点，符合市场一致预期。
中原证券行业分析师何卫江告诉《每日经济新闻》记者，有色板块上涨的动因主要是基本面金属价格的上涨，而金属价格此轮上涨主要是因为美元贬值。
大通证券行业分析师赵彦辉认为，在美国EQ2（美国第二轮量化宽松）略高于预期的情况下，11月基本金属价格高位震荡的概率较大。前半周，国内铜价反弹创下8966美元/吨新高，国际金价创1424.50美元/盎司的新高，说明市场预期仍向好，但周四的变盘并不是无迹可寻。
短期来看，美国经济复苏仍有不确定性，中国经济结构调整依然是大背景，金属价格中期来自供求的支撑仍显不足。流动性较为宽松仍然是大概率事件，这也促使美元走低的概率在减小，导致基本金属大幅上涨的这一因素在淡化。
流动性收紧不改上涨趋势
在国内加息三周后，存款准备金率年内再次上调，这也令市场担忧：流动性收紧是否会影响大宗商品的走势？
招商证券行业分析师李洪冀认为，对于本国经济体，流动性整体缩小，将加剧银行和地产行业的资金投放，导致实际资金流出，有色金属及大宗商品仍然是一个吸金纳币之所。存款准备金率上调，基本确立了国内进入加息周期，这将无法避免市场对通胀的预期。目前市场流动性的来源，大部分不是来自存款的减少，而在于投资地产等资金作出的轮动。有色行业资金炒作，依然以本部分资金增加导致。
东北证券行业分析师周思立指出，目前A股有色金属行业2011年平均PE为57.46倍，比9月初推荐时上涨了29%，平均PB为7.95倍，和H股平均PE值22.10倍、PB值2.12倍相比明显高估。基于基本金属价格短期以整理为主的看法，估计板块表现以结构化行情为主，但对于板块中期仍持乐观看法。
子行业探秘
在有色金属行业面临分化的情况下，哪些子行业具有上涨潜力？《每日经济新闻》记者将为投资者逐一分析。
黄金：资源注入是看点
在外围量化宽松的预期下，贵金属延续上月涨势一路上扬，其中COMEX期金10月上涨3.8%至1358美元/盎司，COMEX期银10月涨幅达到12.6%。目前，黄金和白银价格都涨至历史新高。
业内人士指出，由于以紫金矿业（601899，收盘价9.52元）为首的黄金股在10月份以来涨幅超过60%，在高位盘整后，面临调整风险。短期来看，投资者需关注黄金股的内生价值机会，如近期剥离副业主攻黄金的荣华实业（600311，收盘价20.12元），以及注入金矿资源预期的公司，如辰州矿业（002155，收盘价38.52元）、山东黄金（600547，收盘价60.84元）和中金黄金（600489，收盘价43.27元）。
铜：加工费暴涨有机会本周，在中国公布经济数据后，周四伦敦金属交易所（LME）3月铜在亚洲时段飙升逾2%，创下历史新高8966美元/吨。
高盛集团最新的报告称，即使保守预测全球需求增长，全球铜市供应缺口足以在未来5个季度消耗绝大部分交易所库存。库存的下降可能导致铜价大幅上涨。高盛集团预计铜价将在一年内升至11000美元/吨，渣打银行则预计铜价将在未来两年里升至12000美元/吨。
另外，目前正处于国内铜企与国外铜精矿厂商商讨铜精矿加工费时期，现货加工费的暴涨，无疑将刺激2011年长协价的提高，这将给铜企带来较大的收益，如铜自给率较小的铜陵有色（000630，收盘价29.82元）本周频创新高。在铜价看涨预期下，江西铜业（600362，收盘价41.32元）和云南铜业（000878，收盘价29.56元）可逢低关注。
小金属：涨势仍看政策
10月份欧洲市场小金属价格涨跌互现，涨幅较大的小金属品种主要有电解锰和钨产品。
业内人士认为，未来小金属价格和证券市场表现都将好于基本金属，一是政府政策支持，如相关部门正在对10种金属进行战略收储研究，目前已进入验收状态。这10种金属全部为稀有金属，分别是稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆。二是小金属属于稀缺资源，在流动性过剩时代，存在价值修复需要。三是小金属基本面都要好于基本金属，如稀土、锗受新能源需求旺盛提振，价格再次被推高。
投资者可关注近期收益与电解锰大涨相关的金瑞科技（600390，收盘价24.26元），以及受政策利好推动的小金属个股。
金属新材料：政策强力扶持
金属新材料板块在本月后来居上，主要是受中科三环（000970，收盘价32.80元）与宁波韵升（600366，收盘价28.49元）亮丽的三季报影响，中科三环业绩同比大涨161%，宁波韵升扣除非经常性损益净利润同比大涨146%。受益于结构调整和低碳经济，钕铁硼磁性材料会在新兴战略产业中最早受益。
大通证券分析师赵彦辉认为，9月6日，由工信部牵头制定的《汽车与新能源汽车产业发展规划》显示，在未来10年将投入上千亿元支持新能源汽车发展。有了政策支撑和巨大市场需求，长期看好稀土永磁业。
11月12日盘中，太原刚玉（000795，收盘价23.43元）逆势涨停，显示出资金对其的偏爱；中科三环与宁波韵升在短期内因估值较高有回调需求，建议回调后继续关注。
| 以下是中国国家统计局公布的10月的铜、铝等基本金属产量一览表（单位均为吨，精矿产量以金属含量计）: | ||||
| 10月 | 同比% | 1月-10月 | 同比% | |
| 精炼铜（铜） | 400,000 | -0.2 | 3,923,000 | 12.5 |
| 原铝（电解铜） | 1,208,000 | -5.4 | 13,189,000 | 27.6 |
| 锌 | 480,000 | 17.9 | 4,311,000 | 23.2 |
| 铅 | 415,000 | 20.3 | 3,482,000 | 6.4 |
| 镍 | 17,324 | 13.2 | 162,246 | 15.4 |
| 锡 | 12,587 | 3 | 122,632 | 12.5 |
| 镁 | 70,000 | -7.9 | 754,000 | 37.8 |
| 海绵鈦 | 5,000 | -16.7 | 61,000 | 35.6 |
| 汞 | 158 | -10 | 1,289 | 25.7 |
| 矿产品金属含量 | ||||
| 铜金属含量 | 108,000 | 6.9 | 1,032,000 | 19.2 |
| 氧化铝 | 2,269,000 | -7.1 | 24,162,000 | 28.1 |
| 锌金属含量 | 327,000 | -5.5 | 3,092,000 | 26.2 |
| 铅金属含量 | 203,000 | 4.6 | 1,831,000 | 33.2 |
| 锡金属含量 | 6,000 | -14.3 | 60,000 | 17.6 |
| 钨 | 10,313 | 9.9 | 100,237 | 20.6 |
| 锑 | 12,000 | -33.3 | 114,000 | -14.3 |
| 鉬 | 19,705 | -8 | 177,295 | 5.6 |
| 金属制品及合金 | ||||
| 铜材 | 890,000 | 7.6 | 8,506,000 | 11 |
| 铝材 | 2,119,000 | 24.4 | 17,757,000 | 25.8 |
| 其中 | ||||
| 铝型材 | 491,000 | 44.8 | 3,964,000 | 31.9 |
| 铝板材 | 184,000 | 26 | 1,594,000 | 51.1 |
| 铝带材 | 98,000 | 18.1 | 859,000 | 30.9 |
| 铝箔材 | 99,000 | 41.4 | 793,000 | 20.9 |
| 铝合金 | 341,000 | 43.3 | 3,098,000 | 59.1 |
| 电力电缆(千米) | 2,439,000 | 41.6 | 21,298,000 | 26.6 |
