据外电4月24日消息，全球第二大铝生产商俄罗斯铝业（Rusal）首席执行官Vladislav Soloviev称，全球铝需求将保持强劲，今年中国以外国家的供应将继续趋紧，为铝价自近七年低点反弹创造了条件。
中国铝制品出口今年亦将放缓，因海外市场较国内市场升水缩窄。
Soloviev称：“俄铝预计今年全球铝消费量将增加5.7%至5950万吨。中国消费增长预计强劲，将同比增加7%至3100万吨。”
Soloviev预计，汽车和航空设备等运输行业仍是需求的领头力量，其次是建筑业、电子行业、耐用品和包装业。
从供应面来看，中国净产能增加，将盖过其他地区炼厂关闭的影响。
Soloviev称：“我们预计未来五年中国以外国家不会有大量的新产能出现，今年的供应缺口预计大幅增加，可能会超过240万吨。”
Rusal认为，若当前的低迷价格持续下去，中国以外国家的产能将有100万吨会闲置下来。
在中国，今年铝产能预计增逾一倍至150万吨，主要因限产水平降低且新的炼厂投产。
Soloviev称，若铝价低于每吨12,000元，则有50%的闲置产能是无利可图的，因此不会重启。
他称，尽管中国国内铝价上涨，但原材料铝土矿和半成品氧化铝的价格上涨会抑制闲置产能的重启。
受供应链重建库存和经济成长放缓企稳的迹象提振，铝价过去一个月反弹逾10%，至每吨1,635美元，为六个月高位，但仍距离七年低点不远。
根据分析机构数据，中国去年铝产量增加10.3%，低于2014年12.8%的增幅，且为连续第四年增长放缓。
铝价上周在多头资金大量注入的带动下强势上扬至13000元/吨，市场再度进入资金为王的行情。但周五沪铝封涨停板却在夜盘接近尾声时快速打开，市场分歧逐渐明显，价格波动区间加宽，笔者认为，目前铝价仍然有着偏强的基本面，主要体现在现货趋紧、复产预期减弱等利好。但市场同时面临着一定的利空方面：
1、在关注复产的同时，不可忽视新投产能的速度，13000元/吨的铝价足以刺激山东、新疆、内蒙古等地铝企快速生产，从数据来看，3月原铝产量重回260万吨左右，达到去年同期水平。
2、随着技术的提高，铝厂生产系列复产的时间已经缩短，若现在复产，出产量时间可缩短至1个月以内。
3、成本角度来看，目前全行业全部扭亏，青海因政策收紧复产将受限，但甘肃、宁夏、云南、贵州、四川等地区铝厂具备复产条件。
4、铝价震荡行情将导致现货成交量出现萎缩，买卖多纠结，现货对期货的提振或下降。
5、电力供应新趋势在行业内蔓延，独立电网逐渐增多，网电企业政策收紧VS自备电企业自谋出路，电解铝成本仍有下降空间。
6、从以往的市场经验来看，资金在铝市场操作来去匆匆，耐性有限，若铝价持续高位震荡并分歧加大，资金撤离的可能性极大。
当然，上述潜在利空均是预期，并不代表铝价上行走势就此逆转，市场利好仍然存在，现货供应仍然偏紧，且本周逢五一假期有备货预期。笔者预计铝价将震荡寻求方向。
在铝价突破12000元重要压力位后，在资金的推动下，短短3个交易日时间涨幅近1000元，而此前11000元涨至12000元则用了近两个月的时间，在基本面按照市场预期缓慢演变的情况下，如此非理性涨幅着实让人大跌眼镜。市场传言，券商系资金及华东游资在螺纹上逼仓成功后，开始盯上与螺纹基本面较为接近的沪铝，两者相似的地方包括：去年上游工厂大量关停，今年初库存同比大幅下降，受国际市场影响小，价格连续下跌多年且跌幅较深，受房地产影响大等。
从4月1日价格开始拉涨的时间点算起，多头前20名持仓中，中粮期货为首的产业资本开始撤退，而中信期货、海通期货、银河期货、华泰期货、方正中期等具有浓烈券商背景的期货公司则大幅增仓，同时永安期货及宝城期货等江浙资金亦加入做多大军。而此部分新入场多头则是在螺纹钢高位区间全身而退，赚得盆满钵满。螺纹钢涨停逼空，4个交易日上涨20%的手法不禁让人联想股市里面迅速拉高出货的惯用手法。然而期货与股市不同，股市资金退出的手法是拉高让散户接盘，而期货资金退出的手法则是迅速拉涨，拉爆杆杠比例较大的空头资金。相比股市中散户高位接盘被套，期货资金的博弈则是凶险万分的生死存亡之战。
资金来势汹汹，能否复制螺纹钢的操作手法，在沪铝上大获全胜呢？笔者认为是不可能的：
一方面，从资金的对手盘上看，螺纹钢的空头资金，除了一部分产业资金的保值盘外，更多的是以混沌为首的投资公司及个人投机者，这部分资金不具备产业背景，未有现货对冲空头风险敞口，一旦价格大幅上涨需要大量补充保证金，现金水平不足则面临爆仓风险；而沪铝空头主力则是以中铝、中电投为首的冶炼厂的保值盘，以及贸易商对冲现货库存敞口的保值盘，即使价格大幅上涨，中字头企业补充保证金难度不大，贸易商亦可以通过变现部分现货获得资金，空头主力因资金问题而被迫止损的概率极低。
另一方面，螺纹主力合约是1610合约，距离交割尚有半年之久，而沪铝的主力合约是1606合约，距离交割仅有两个月不到。螺纹钢的交割有保质期的限制，且交割量极低，千万手级别的交易量，去年10月交割量仅3万吨；而沪铝十万手级别的交易量，其交割量长期保持在5万吨之上。可见螺纹钢期货已经沦为资金博弈的工具，对产业链服务有限；而沪铝期货则是实实在在为产业链服务，交割及移仓极为便利，逼仓难度极大。
就电解铝基本面而言，目前影响市场的基本逻辑仍然是短期供应紧缺，库存迅速下降；新投产及复产加速，长期重回过剩。其中库存迅速下降，加上仓单不断流出，铝水销售增加，可交割品牌生产减少等因素，使得市场未来几个月存在交割逼仓的风险。为应对这一情况，作为市场第一空头的中铝昨日召开会议，要求增加交割品牌铝锭铸锭量，降低交割时货源不足的风险。同时，在交割铝锭生产大幅减少的背景下，交易所大规模新批交割仓库，则意味着新批交割品牌的日子已为时不远；传统产业大户为降低被逼仓风险，对新批交割品牌的态度，或由阻碍反转为推进。资金如果进行交割逼仓，则意味着必须接下大量铝锭仓单，这对游离在行业之外的游资，风险必定是极高的。
纵观近几年铝价走势，资金大量流入做多沪铝的时间点有两个，第一次是2011年7月末资金利用交割资源不足进行逼仓，结果高位未找到对手盘离场，4个交易日暴跌2000元，逼仓资金全军覆没；第二次是2014年9月初，游资利用新疆信发电解槽事故，再次入场拉涨铝价，而这次入场资金较少，虽然最后失败离场，但价格波动幅度较小，亏损有限。这次资金无论是规模还是拉涨方式，或者基本面现状，与2011年均有几分类似，但多头资金吸取了当年经验教训后，拉涨与离场方式将会进一步优化，这使得后期价格走势比起当年更加复杂。
总而言之，无论资金出于何种目的拉涨，对电解铝产业链特别是上游厂家来说，是难得的机遇。对于具备成本优势的优秀企业，期货不是其参与市场竞争的必要工具，而对于成本处于劣势的企业，利用资金拉涨铝价，氧化铝涨幅滞后的机遇，及时采购原料及期货做空保值锁定利润，能为其在淘汰落后产能的大潮中多获得一丝喘息的机会。
