据道琼斯4月18日消息，国际著名投行花旗周一在一份中称，其上调今年铝均价预估3.1%至每吨1,480美元，还上调2017年铝均价预估1.3%，至每吨1,520美元。
澳洲氧化铝价格在今年年初开始低位反弹，自2月中旬开始启动了维持一个月的疯狂上涨模式，至3月中下旬澳洲氧化铝FOB价格已经由年初的197美元/吨上涨至249美元/吨。然而随着中国氧化铝价格报复性反弹的结束，澳洲氧化铝也进入了平静期。近期FOB价格基本维持在248-249美元/吨，市场关注中国市场动向，包括国内价格走势以及氧化铝企业的复产情况。
据了解，近期国内出现261美元/吨CIF的转售价格。同时也有卖家表示目前的市场价位应该是在259-260美元/吨。因当前进口价格仍高于国内价格，近期国内厂家对进口氧化铝需求有所减弱，对国产氧化铝的需求增加。
市场继续关注国内氧化铝市场动向，价格方面，在铝价涨势及氧化铝供应基本面不变的支撑下，4月份氧化铝价格涨势依旧，但涨幅将缩窄。氧化铝供应方面，复产进度相对缓慢，加上其他部分弹性产能的投产，预计复产产能在4月中旬前将达到150-200万吨之间，而供应量的增加预计将于4月下旬开始显现。新投产产能，包括中铝、东方希望等项目预计5月中下旬开始对供应面产生影响。所以4月份国内氧化铝供应面将保持稳定，对氧化铝价格的支撑仍存。
想起去年11月20日前后，铝价每吨不足万元，暴跌至20年来最低点，让人心里拔凉拔凉；2016年一季度，铝价逐渐回暖，4月15日铝锭周平均价为11890元/吨，涨幅超过20%，在国内电解铝平均成本价12000元/吨的水平上，连续四年全线亏损的电解铝行业顿感压力渐轻。且先不说盈利多少，至少减亏幅度很大，有的企业已达到了盈亏平衡点或稍有盈余。
眼前铝价回暖的幸福来得并不突然：
一是源自去年年底各大铝企联合减产。2015年12月10日，在中国有色金属工业协会的倡议下，国内14家主要铝企实施了弹性生产（阶段性减产），总计关停了427万吨铝产能，2016年前三个月，又关停了30万吨。减产之后，市场过剩的压力有所缓解，供需关系出现向好变化，铝价逐渐回升。
二是源自下游铝加工企业的开工规律。每年春节前后，铝加工企业多半停产，春节之后直到一季度都是铝加工企业增补库存的时期。加工企业的补库存、囤原料，短期内提升了表观的消费和需求，同时带动了铝价回升。
三是源自国家的供给侧改革、去产能政策和一线城市楼市回暖。央行降息、中央预算内投资加大加快、一线城市楼市普涨等宏观调控人为地制造了需求，间接改善了社会各界对铝行业的预期和信心。
因此，目前来看，铝价与成本，这两个小伙伴的友谊小船在小风小浪中慢慢前行，艰难而幸福。然而，有的人就喜欢泼冷水，说大家不爱听的话，比如我。
仔细观察上述三个原因，是由于政府或行业协会出手干预的结果，这都是救市的无奈之举，而市场自行调节的作用却很微弱。
价格虽然回升，但基础很不牢靠，因为产能过剩并没有得到根本性的扼制，供需结构性失衡不足以支撑铝价保持长期持平或上涨的趋势。一些铝企业经营出现起色，多半是看政策、看市场价格，政策就是公婆，市场就是老公，而自己说了不算，成了谨小慎微的受气媳妇。
铝价回暖，最让人担心的是已关停的产能复产，插足破坏友谊。
如果铝价继续看涨，在外部因素的诱导下持续反弹，那些具备复产条件的电解铝企业就会投产。据了解，目前国内至少有70万吨的产能具备随时投产的条件，这些产能释放之后，很快就会打破当前市场暂时的平衡和价位格局，不排除铝价再创新低、出现断崖式下跌的可能。
去年超跌，近期反弹。此刻，我们不应该沾沾自喜，而是要保持高度警觉，严防复产或新增产能，好比战场上敌军的佯撤，说不定就是一个陷井，使中国的铝工业重陷危机。让幸福的小船说翻就翻，相信这是大家都不愿意看到的。
一季度电解铝产量负增长，沪伦比高位，企业盈利恢复缓慢。
一季度电解铝产量同比下降3%至745 吨；其中3 月电解铝产量约248 万吨，较2 月环比持平。一季度氧化铝产量1352 万吨，同比去年下降3.2%。1 季度在汇率企稳的背景下，3 月沪伦比迅速攀升至7.8 高位暗示国内供需结构更为紧张。尽管铝价1 季度环比上涨9.2%，但1 季度氧化铝环比上涨17.6%，较大程度抵消了电解铝价格回暖对电解铝企业的盈利改善。
上半年电解铝复产压力较小
3 月全国电解铝未受减产影响的产能为3400 万吨，一季度电解铝生产年化产能利用率87.6%；氧化铝产能为6000 万吨，一季度氧化铝生产年化产能利用率为90.1%。目前有复产计划的电解铝产能仅69 万吨，低于市场预期，我们认为目前电解铝复产缓慢主要有三大原因：政府支持力度有限、银行对产能过剩行业放贷谨慎以及当前铝价给予高成本产能复产的“安全边际”不足。考虑电解铝复产需要1~2 个月时间，新投产产能需要到下半年才能逐步达产，我们预计上半年电解铝产量增加将极为有限。对于氧化铝，我们认为由于供需较为平衡，价格将在1900~2200 元/吨的范围内波动，较难出现去年10 月价格1600元/吨的极端水平。
需求向好，预计全年中国需求增长率达5.2%
1 季度地产投资出现明显回暖。房地产投资开发投资完成额前三月累计同比增长6.2%，地产投资活动有加速回暖迹象。1 季度汽车产量668 万辆，同比去年增长6.5%，汽车销量652 万辆，同比去年增长6.0%，展现出供需两旺的格局。从实际下游反馈情况来看，汽车、轻轨交通用铝板、铝箔需求较为旺盛。
有关人士预计今年中国电解铝的需求增速约为5.2%，电解铝的供给增速约为4.3%，国内供需保持弱平衡状态。
流量监控，当前供需结构偏紧
2016 年1-2 月，国产氧化铝+进口氧化铝总量为991 万吨，同比增长7.5%。
电解铝产量455 万吨，同比下降2.0%，铝材产量804 万吨，同比增长16.0%。
有关人士认为，铝材的同比增长迅猛反映电解铝下游需求旺盛，将对电解铝环节去库存有积极影响，而电解铝价格尚未到达“复产激励价格”，因此短时间内电解铝依然能维持上涨态势。
