上周五，沪铝主力合约1605振荡走高，日内最高至11465元/吨，相比去年11月24日的阶段性低位9710元/吨上浮1755元/吨，幅度超18%。
“预计2016年铝价整体波动区间在9500—13000元/吨，今年的高点可能出现在上半年，因为更多的电解铝新增产能可能集中在下半年投产，铝价的表现上会出现时间差效应”，铝行业分析师刘小磊3月17日在“2016（第十一届）上海铜铝峰会”上表示。
去年，在铝价一路下行的背景下，电解铝行业亏损严重，国内不少铝企纷纷减停产自保，弹性生产覆盖范围进一步扩大。数据显示，2015年实施弹性生产的电解铝企业遍及17个省（市、区），主要集中在甘肃、青海、河南等地。据悉，在企业联合减产的作用下，2015年国内铝行业减产总规模累计为417万吨。“其中有100万吨至150万吨的产能面临永久性关停，实际有复产可能的产能在200万吨到250万吨。”刘小磊表示。
据记者了解，去年四季度国内铝行业减产总规模超过200万吨。“这种供应端收紧的态势一直持续到今年2月，虽然2月仍有部分新增产能释放，但整体来看，增速出现了明显下滑。”刘小磊说。
虽然2015年企业的减产行动似乎对价格产生了一定的支撑作用，但在近期铝价出现反弹迹象的驱使下，新增产能是否也面临进一步增加的可能呢？
对此，刘小磊认为，2016年上半年新增产能有限，对铝价而言，下半年的投产压力相对较高。“大多数新增产能的投放存在资金压力，多数企业很难确保非常充足的现金流，这也是困扰此前关停产能再度复产的重要原因。”
预计，2016年国内电解铝产能将达到4200万吨，高于2015年的3900万吨，但上半年投产的产能不会超过100万吨，更多的产能将集中在下半年投放。预计产量在3200万吨左右，增速出现大幅放缓，预计为4.6%，而2015年国内电解铝产量增速维持在10%。
“上半年投产产能相对偏少的格局事实上是给铝价走强打开了一个短期窗口。”刘小磊进一步表示，“春节过后，铝价出现反弹迹象，但很多铝企反映银行的放贷力度很弱，因为去年一大批关停产能使得很多坏账出现，今年银行对电解铝相关企业的放贷相对会比较谨慎。”
虽然今年国内电解铝供应增速有望出现放缓，但消费能否回暖也是决定价格走势的关键因素。
从铝加工行业的情况来看，据中国有色金属加工工业协会副秘书长聂波介绍，2015年铝加工行业产量仍处于增长态势，但增幅与往年相比出现5.7%的回落。
此外，国内铝材进出口结构出现一定分化。数据显示，2015年1月到11月，我国进口铝材为43.35万吨，同比减少4.34%，出口铝材385.22万吨，同比增长21.82%。
“对国内铝行业而言，供给侧结构性矛盾突出，产能过剩严重，随着房地产、家电、汽车等有色金属主要消费领域需求增速出现不同程度的下降，造成铝加工行业开工率不高。”聂波表示。
“‘十三五’能源规划正在紧锣密鼓制定，已经形成初稿，很快就征求意见，三四月份报到国务院，争取上半年出台。”国家能源局发展规划司何勇健副司长在3月19日中国电力企业联合会召开的“2016年经济形势与电力发展分析预测会”上透露说。
根据2020年能源需求预测的基准方案，能源消费总量在48.5亿吨标准煤，其中煤炭为40.5亿吨，石油为5.9亿吨，天然气为3500亿立方米，非化石能源为7.5亿吨标准煤。从电力的装机来看，2020年核电的装机目标是5800万千瓦，常规水电3.4亿千瓦，抽水蓄能4000万千瓦，风电2.1亿千瓦，光伏发电1.1亿千瓦，光热发电1500万千瓦，生物质发电1500万千瓦。
值得注意的是，“十三五”规划首要政策取向是化解产能过剩，对已出现严重产能过剩的传统能源行业，“十三五”前三年原则上不上新项目。同时首次明确提出，允许风电适当弃风，以及积极推动光热发电示范。此外，规划的亮点之一是提出构建集成互补、梯级利用的终端供能系统，将就此安排相关示范工程。
当前世界能源发展呈现出供求关系宽松化、供需格局多极化、能源结构低碳化、生产消费智能化、国际竞争焦点多元化等“五化”趋势，而国内能源发展也进入新常态，能源消费增长换挡减速，能源结构双重更替步伐加快，而能源发展动力则从高耗能加快转换至新业态，能源系统形态也迎来转折的窗口期，由集中开发转向智能化、分布式。此外，能源国际合作迈向高水平。
“但是也存在一些问题和挑战，煤炭、火电、炼油、煤化工等传统能源产能过剩严重。同时，电力系统灵活调节电源比例偏低，调峰能力严重不足，部分地区弃水、弃风、弃光现象严重，今年一季度三北地区弃风依然很高。”何勇健坦言，适应能源转型变革的价格机制也亟待完善，天然气消费市场开拓困难，清洁高效炉具和洁净型煤推广也难以为继。
在这种情况下，“十三五”能源规划的政策取向是更加注重把提高发展质量放在首位，着力优化存量、做优增量，化解过剩产能。对已出现严重产能过剩的传统能源行业，“十三五”前三年原则上不上新项目，而超过合理弃风、弃光率的地区，原则上也不安排新项目。
“同时，更加注重提高系统运行效率，着力补齐短板、创新模式、构建高效智能的能源系统。首要任务是大力提高电力系统调峰和消纳可再生能源的能力，允许风电适当弃风，在5%的范围内是可以接受的。同时，充分挖掘现有电力系统潜力，减少新增火电和跨区输电，这样最终电价能降下来不少。”何勇健介绍说。
在他看来，这其中最大的亮点是构建集成互补、梯级利用的终端供能系统，对新城镇、新建工业园区、物流中心等重点实施供能设施一体化行动计划，统筹建设电力、燃气、热力、供冷等基础设施。这需要商业模式上的创新，目前正值电改，可以借助于售电侧改革通过联供的方式与电网竞争，这样会更具优势，会在规划中安排一些相关的试点工程。
此外，更加注重能源结构的战略性调整，加快推进绿色低碳发展进程，积极发展水电，优先开发龙头水电站。稳步推进沿海核电建设，“十三五”投产5800万千瓦，开工3000万千瓦。集中与分散并举，大力发展可再生能源，东中部地区以分散开发为主，在西部有条件地区适度集中开发，因地制宜发展海上风电，加快发展太阳能发电，积极推广屋顶光伏和光热发电示范。推动实施可再生能源配额及市场交易制度，积极构建碳排放及污染物排放交易市场，探索适时开征环保税或碳税。
而在化石能源方面，则要清洁发展煤电，不同的地区有不同的要求，东部优先建设热电联产机组，西部地区重点建设大型煤电基地和坑口电站。同时，大幅提高天然气消费比重，改革气价机制，降低支线输气价格，进口和销售气价逐步市场化。
此外，稳妥发展煤炭深加工产业，“十三五”煤制油产能控制在1300万吨，煤制气在180亿方，完成已开工项目，其他拿到路条和储备的项目暂缓。“目前天然气接收站是垄断的，‘十三五’肯定要突破的，全面开放，同时支线输气价格还有下降空间，今后我国的基础气价还有下降幅度。”何勇健透露说。
海关总署周一公布，中国2月原铝进口量为4,322吨，同比下降34.58%。
1-2月原铝进口总量为10,847吨，同比减少8.26%。
3月18日，安泰科2016年有色金属市场报告会在京召开，该公司铝研究部分析师姚希之表示，2015年中国电解铝行业弹性生产覆盖范围进一步扩大，铝价不断刷新历史低位。
根据安泰科统计，2015年实施弹性生产的电解铝企业遍及17个省、市、区，主要集中在甘肃、青海、河南等地；全年累计关停规模427万吨/年，其中44%产能集中在四季度削减。数据显示，2015年~2016年3月，中国电解铝累计关停产能约为450万吨/年，其规模与2008年金融危机时期相当。大规模弹性生产对产量的影响效果十分明显，2016年初中国电解铝供应增速大幅下降。
2015年2月中国电解铝产量243.4万吨，同比增长2.6%，创下近十年同期最低增速。受供应增速大幅下滑影响，预计2016年初国内铝锭库存增速显著放缓。据统计，2016年2月国内主要地区铝锭库存约为90万吨，与去年同期基本持平；但由于消费基数扩大，铝锭库存量对应的消费天数有所下降，表明市场过剩压力缓解。
数据显示，2016年2月，中国原铝表观消费量为237.8万吨，同比增长2.6%，较上年同期下滑3.7个百分点，符合市场预期。预计2016年中国电解铝将新增产能约300万吨/年，其中年内可投产规模约150万吨/年，且大多集中在2016下半年。
目前国内关停可重启产能约为350万吨/年，新建未投产能约为100万吨/年，考虑到企业资金、市场等因素，预计将有50%产能有望在2016下半年内陆续启动放量，对全年产量贡献有限。
中国原铝消费主要集中在5个领域，在建筑、结构领域，房屋竣工面积出现大幅下滑，预计国内门窗，幕墙用铝量增长有限，但出口依然表现良好；在电子电力领域，由于电网投资回暖、3C产品产量增长，整体呈现平稳态势；交通运输方面，2015年，汽车产量增速回归合理区间，但刚性需求依然稳定，轻量化替代潜力巨大，因此拉动铝消费有着积极的作用；包装容器方面，铝箔包装、罐料容器等属于非周期性行业，受经济波动影响较小，自身刚需强劲，原铝消费增速相对稳定；耐用消费品方面，随着房地产市场回暖，房屋去库存加快，家电等耐用品消费情况将有所改善，促进原铝消费增长。铝材出口已形成稳定的终端客户群，汇率、关税政策等因素支撑出口增长，对原铝消费有带动作用。
预计2016年中国原铝消费量为3280万吨，增幅7.2%。2016年初，国内氧化铝现货价格为1630元/吨，至3月中旬已经上涨至1915元/吨，上涨幅度达到17.5%，氧化铝成本费用未来将进一步上升。
目前中国电解铝运行产能中近80%采用自备电，随着“工业结构调整基金”、电改配套文件中针对自备电厂统一缴纳备用费和各项基金的标准出台、以及自备电厂实施超低排放环保改造，预计未来中国电解铝的能源成本将有所上升。
受资金、市场等因素影响，预计2016年中国新增及重启电解铝产能放量有限，难以对全年供应量构成冲击。虽然经济增速放缓，铝消费增长动能减弱，但在各领域刚需平稳以及材料替代竞争愈发激烈的格局下，中国铝消费增长仍可期待。成本主导要素“电力”、“氧化铝”价格已阶段性触底，在供需紧平衡格局下，未来成本要素价格上涨将对铝价构成底部支撑。预计今年二季度国内外铝价出现年内高点概率较大，三季度铝价维持高位震荡，四季度价格或将逐渐回调。全年LME三月期铝均价1580美元/吨，较上年下降6.1%；SHFE三月期铝均价12000元/吨，较上年下降2.4%；铝价降幅显著收窄，企业经营压力有望改善，行业迎来阶段性回暖。
