2015年以中国为首的新兴市场面临严峻考验，经济“新常态”、“三期叠加”、“供给侧”改革等字眼不断冲击市场眼球，中国GDP增速破“7”，创25年新低，CPI重回“1”时代，实体经济及贸易不同程度受损。具体到有色金属行业，2015年面临哪些挑战与机遇？经营企业又做出了哪些应对？
行业新特点——数据来说话
1.有色金属价格触及历年新低
有色金属价格不断下跌，特别是11月份，多数金属价格处于多年来新低。如，LME铜价前期跌破4500美元/吨大关，此位置属于六年来低位。国内现货铝价11月24日跌至9710元/吨，此位置属于1994年以来最低点，LME镍价在11月24日盘中跌至8145美元/吨，触及了2003年7月来低点。
2.部分有色金属产品已处于成本线下方
国内有色金属企业多数处于亏损运行状态，以亏损最为严重的电解铝冶炼行业为例，目前国内铝企加权平均生产成本11871.29元/吨，行业平均亏损1921.29元/吨，同时亏损产能2868.1万吨，亏损产能占比高达94.09%。电解镍企业亦举步维艰，11月份现货1#电解镍板价格64150元/吨，而年初价格在110000元/吨附近，11月其成本线大约在83000元/吨左右，已处于成本线下方。
3.对冲工具滥用，有色金属金融属性增强
2015年受房地产市场疲弱影响，大量投机资金离开房市进入股市、期货市场，另外随着国家宏观政策导向的转变，有色金属期货市场价格波动进一步加大，金融投机性愈发增强。以铜铝为例，国内沪铜自10月下旬至11月下旬短短一月间由39610元/吨一路下挫至34080元/吨，大跌5530元/吨，随后又在一个月时间内迅速反弹3100元/吨左右；国内沪铝则自10月下旬的11400元/吨一路下挫至11月下旬的9620元/吨，大跌1780元/吨，随后迅速反弹1200元/吨左右，这是往常年份非常少见的行情。
4.环保检查力度加大，中小企业关停多
从“APEC蓝”北京周边有色金属厂家大面积检修、限产，到2015年为保证“阅兵蓝”北京周边甚至整个北方有色金属行业再次迎来检修、限产热潮。卓创统计，9月份因“阅兵蓝”华北地区近80%的有色金属行业冶炼厂家都停产半月之久，山东临沂更是采取“休克式”治霾手段，近600家企业停产、限产。随着2022年冬奥会申办成功，空气质量问题会再次被关注，北方的有色金属行业或将再次面临更大的环保压力，这令本就利润微薄的有色企业雪上加霜。这也更进一步说明加强节能减排和资源的综合利用对于我国有色金属行业可持续发展具有重要意义。
5.国营企业劣势愈发明显，改革迫切性增强
2014年有色金属国有及国有控股企业利润占全行业的6.5%，亏损额占全行业的67%，而2015年国有企业亏损占比仍会呈现扩大趋势。以分化最为严重的电解铝行业为例，目前国营企业生产成本在12963.56元/吨左右，而民营铝企仅仅在12036.21元/吨左右，国营铝企平均成本比民营铝企高出900元/吨左右，而电解铝又是有色行业开放程度最深的产品，在市场充分竞争的条件下，国企劣势一目了然。
应对与机遇——实体企业并未坐以待毙
1.积极应对：联合减产+企业联盟
2015年以来随着有色金属行业亏损幅度的不断扩大，部分企业并没有坐以待毙，而是积极联合起来进行了多次价格联盟的尝试。卓创统计，比较有代表性的有：2015年初中国铝业集团联合10余家企业囤货报价，支撑1季度金属价格未出现大幅下跌；下半年江铜集团联合9家铜企自发减产35万吨保价，且近期有消息传出将进一步扩大减产规模；葫芦岛锌业联合9家锌企联合减产50万吨保价；金川集团联合7家主要镍生产商减产1.5万吨保价，并计划2016年继续削减镍金属产量不少于20%；临近年末有色协会牵头14家铝企齐聚昆明，并达成相应联合减产策略。进入2016年又有消息称有色行业或许会以商业收储的形式进行保价。
2.新机遇：核电+新能源汽车
尽管传统的下游房地产等行业增量大幅放缓，对金属消费的带动作用越来越有限，但2015年国家核电、新能源汽车等项目的大力推进，对有色金属消费的提振愈发明显：随着中广核60亿英镑拿下英国核电项目33%的股权，千亿核电出口大幕拉开，数据显示，整个“十三五”期间中国海外核电项目总投资将在1600-3500亿左右，国内投资亦在数千亿规模，将进一步带动以铜为首的有色金属需求的增长；2015年中国超越美国成为全球最大的新能源汽车市场，全年新能源汽车产量达37.9万辆，同比增长4倍。进入2016年，仅大众汽车一家就将在新能源汽车领域砸下290亿元投资，在数年政策红利的积累下，我国新能源汽车产业迎来了突破性发展，进一步带动以铝、铅为主的有色金属产品需求。
挑战机遇并存——2016有色金属如何演绎
宏观面来看，国内经济下行的趋势难以改变，投资下滑、工业产能过剩问题仍难解决，但随着政府“转方式、调结构”以及各项改革的有力推进，2016年下半年整体经济环境或出现好转；国际市场上原油价格仍将维持低位，对依赖初级产品出口的众多发展中国家造成巨大冲击，而美联储加息又将造成全球融资成本上升，对以中国为代表的新兴市场造成不利影响。
基本面来看，供应层面，2016年有色金属行业去产能化进程仍将缓慢进行，但对整个供给量不会产生较大影响，有色金属产品整体产量仍会呈现增长态势；需求层面，传统的下游房地产行业增量仍将大幅放缓，对金属消费的带动作用越来越有限，但随着国家核电等新能源项目的大力推进，将一定程度上提高有色金属消费。
综上所述，预计2016年有色金属价格或呈现先弱后强、先抑后扬的走势，但整体较2015年不会有太大改观。
