在过去的10年间，全球铝工业见证了西方铝产量下降，电解铝厂向氧化铝和电力资源丰富、劳动力成本低廉地区转移的过程，这些地区包括非洲、亚洲和南美洲。美国和欧盟国家原铝产量持续下降，而与此同时，铝工业在中国和海湾国家成为支柱型产业。
2000～2001年，由于电力价格过高，美国太平洋西北部地区有超过160万吨原铝产能闲置，到目前为止，也只有其中的14%重新启用。而有趣的是，导致这些产能关闭或削减的是33～34美元/兆瓦小时的电力价格，之前为20美元/兆瓦小时。这个价格在目前来说是相当有吸引力的，特别是对于欧洲和中国。但同时，其他成本上升非常显著，10家冶炼厂关闭只对2000年原铝价格涨过1500美元/吨有些作用。除2000年外，1998～2003年期间，铝价一直处于低谷，价格受到压制且始终低于历史平均水平，在1350～1450美元/吨之间波动。这一时期一个很有趣的现象是铝库存相当的低，只有相当于全球6～7周的消费量。那时，整个市场非常悲观，很多分析家包括业内人士都认为年平均价格不会再回到1500美元/吨之上。
在这样的气氛中，就不难理解为什么法铝很容易就贱卖给了加铝，尽管他为铝价长期低迷的预期做了更好的准备。加铝的战略是在1998～2003年铝价长期低位徘徊时做出的，即使在竞购中遇到了很严峻的形势，加铝也还是铝行业中做得最好和最有竞争力的公司。而现在，力拓加铝基于战略需要，也宣布了可能关闭一家位于新西兰的冶炼厂。
欧洲产能关闭
紧随欧洲的关闭风潮之后，美国也关闭了一些规模相对较小的产能。由于电力供应商提出长期合同执行超过40欧元/兆瓦小时的高电价，欧洲被迫关闭了40万吨/年产能。当前其他地区的铝生产商也遇到了电力紧缺和成本上升的问题，例如中国、南非和新西兰。
2001年另一个重大事件是中国从净进口国转变为净出口国。由于中国经济强劲增长，中国在短时间内成为最大的铝生产和消费国，而这个现象不仅发生在铝行业中。值得一提的是，中国每年净出口70万吨原铝，铝价格从2003年开始就显示出快速和持续的上升走势。在这期间，其他的金属价格也在上涨，甚至比铝涨的更多。例如，2003年铜价仅比铝高15%，而现在已经上升了三倍。锡则比当时高出了四倍，镍在2007年一度比2003年上涨了五倍，而铝价仅是2003年的二倍。
由于消费量超过产量，一些分析家预测中国将在今年或者明年转变为净进口国。基于这种推测，这些分析家中的一些人对铝价的预测非常牛市，例如瑞银和巴克莱资本预测2008年和2009年的铝平均价将达到3000美元/吨，2010年为4000美元/吨。但同时也存在某些悖论，就算中国将转变为净进口国，但全球经济下滑和美国经济可能衰退也会使铝价格下跌。
行业整合
整合是过去20年里铝行业发展的另一个主要特征。一个又一个行业领导者的名字消失了，例如Reynolds、 Alumax、Alusuisse－Lonza Group、Limited（algroup）、Pechiney、VAW、SUAL和Alcan等。与此同时，一些新的行业巨头出现了，例如俄铝和中铝。10年前的十大铝业公司中只有美国铝业公司和海德鲁公司还独立存在。
一些公司很早就意识到成功和生存的基础是必须要进入低成本地区。这也导致了像BHP和RIO TINTO这样有着巨大铝产能公司的矿业巨头以及俄铝、美铝、加铝等主流铝业公司的诞生。而另一方面，法国铝业公司、美国的雷诺公司和德国VAW公司则为此付出了代价，尽管当时他们在铝冶炼技术和生产效率上是行业领导者。按照达尔文的生物进化理论，并不是最大和最好的才能生存下来，而是能在最短时间接受生存条件，并适应和随之改变的才能生存下去。事后来看，法铝看起来是过于自满，过于强大而没有灵活的适应新的市场状况和趋势。即使如此，仍然有一个问题，为什么当时法国政府没有站在法铝一边，因为法铝不仅是当时法国和欧洲主要的汽车和航空工业供应商，同时也是最大的军工企业。而海德鲁却得到了持有该公司44%股份的挪威政府的巨大支持，没有一家公司提出购买他，也许他们知道这是一项太过于复杂的交易。在此需要指出的是，与其他多元化或者成为金属矿业公司一部分的铝业公司不同，海德鲁最近从原油、硅和农业化工产品生产者NORSK HYDRO中分离出来，包括其他最难以估计的是，为什么去年美国政府没有像俄罗斯政府创建俄铝时做的那样支持美铝竞购加铝，美铝现在面临和加铝一样的风险，即作为矿业巨头的一部分，而不是与代表俄罗斯铝工业的俄铝竞争全球铝业老大的位置。成为铝行业的领袖是国家荣誉问题（俄铝从成立伊始就多次强调），而不仅仅是生意。然而，美铝肯定应该出于维护自身命运竞购加铝，那样的话是有足够强大的力量在目前环境下生存下来的。
寻找更廉价的能源
很显然，法铝在欧洲的冶炼厂无法与在海湾地区、非洲、南美洲和中国的冶炼厂竞争。虽然在小范围内将巨大的产能集中在单一冶炼厂是未来铝工业的基础，如果在加拿大和俄罗斯也可以获得巨大的低价能源，很显然就可以确保在电力方面保持优势地位。伴随新的贸易型公司的出现，之前一些公司的命运被改变了，甚至导致了他们的灭亡。对于欧洲金属贸易的统治者GLENCOREIntemational AG来说这肯定是事实，特别是从1994年使用这个名字开始。这家公司控制着LME大部分的金属库存，运用新的技巧来控制新市场和客户。同时他还擅长在一些危险地区进行贸易，而这些地区是其他公司尽力避免进入的。与法铝和其他在市场上消失的公司不同的是，GLENCORE显示出能够以最有利的方式接受生存进化法则和规律，以适应现代的条件。
总而言之，这体现了两条主要应该采纳的规则，一是成功的铝贸易，不仅仅是以低成本生产和销售，而是尽可能地以更好的价格卖出去。这看起来很简单，但所有这些贸易商应具备的技巧和心态比生产效率和专业知识更有必要。战略和视角对于决定公司命运的重要性在加铝事件上得到了很好的体现。加铝差不多花了10年的时间策划收购法铝，2003年终于成功了。加铝始终小心翼翼的实施和细化他的战略应对变化中的经济环境和可能遇到的全球竞争者。在1998～1999年铝价最低的时期，加铝成功地保持了他的强势。与此同时，加拿大的低电价和运营成本为他在未来获得更大的收益和成长铺平了道路。而这一时期欧洲和北美的电力价格开始上涨，尤其是21世纪初的时候。
数据分析
以下因素和数据，可以更好的理解这一时期铝工业的发展以及他们可能的反响。例如，2001年原铝与轧制产品有关的回报率，美铝是39%，加铝是38%，而法铝只有5%。在销售/总投资的比率数据上，2003年法铝最高，是1.28，海德鲁是1.05，美铝和加铝大约都在0.58左右。这意味着在资本投资项目上法铝远远落后与其业竞争对手。同时法铝的EBITA/销售比率是四家公司中最低的。2002年，法铝的净亏损5000万欧元（5400万美元），而美铝是净点利4.2亿美元，加铝净东利3.74亿美元，海德鲁净赢利2.295亿美元。加铝购买法铝支付了44亿美元，另外加上14亿美元的债务；力拓购买加铝支付了380亿美元，加上60亿美元的债务；2000年，加铝购买Alusuisse集团支付了56亿美元，包括21亿美元的债务。
过去5年中，现金运营成本持续大幅上升。根据CRU的统计，2003年全球平均运营成本是1120美元/吨，2005年上涨至1375美元/吨，2007年则达到1770美元/吨。2008年这一数字已经接近2000美元/吨，高成本冶炼厂现金成本甚至超过2500美元/吨。例如，the Kombinat AluminijumaPodgorica（KW）冶炼厂的成本全球最高，根据他们公布的数字约3000美元/吨。新冶炼厂，特别是海湾地区的投资成本也在大幅上升。CRU估计2007年他们的投资成本在4604美元/吨，而2005～2006年为3823美元/吨，早期只有2791美元/吨。
最后，铝工业值得注意的是在过去20年中持续进行的另一个趋势，铝工业达到了减少温室气体排放的目标。在1900年的基础上，2005年减排已达78%，2010年将提高到80%。尽管从1990年到2005年原铝产量上升了64%，而同期铝工业总退室气体排放量却在持续下降。
中国和印度的发展状况
即使是最乐观和最大胆的预言家也大大低估了中国铝工业在产量和消费量上的发展速度。21世纪初，中国已经成为全球最大的原铝和氧化铝的生产者，市场份额分别达到了32.80%和26.2%。2007年中国生产了1256万吨原铝，比2006年上升34.33%。消费量上升43.48%达到1244万吨，而2006年是24%，2005年是20%。因此，中国占有全球80%以上的需求量，在支撑铝价牛市前景中扮演了主导者的作用。
中国政府采取了一系列措施控制能源密集型工业，尤其是铝工业，由此而带来的效果是，中国的原铝净出口从2004～2005年的70万吨下降到2007年不到10万吨。这使得专家认为中国将从今年或明年开始转为净进口国。
预计2008年中国将生产1500万吨原铝，由于恶劣天气、电力短缺和原料供应问题，今年一季度有170万吨/年原铝产能闲置。四川省则受5月份强烈地展的影响损失了12万吨/年产量。今年对于中国来说真的是不幸的一年。受灾后重建因素影响，中国今年的消费量也有可能与产量持平。但根据中国金属研究机构－安泰科预计，今年中国在建和计划在下半年投产的产能将新增380万吨，这一数字远高于之前的估计。这可能会扭转之前认为中国将成为净进口国的预侧。没有预料到的供应增长可能会在今年下半年给铝价施加压力。中国拥有世界上增长速度最快的汽车、电池和包装产业，同时铁路、电力网和其它基础设施也在迅速扩张。
与中国一样，印度在过去的几年中也增加了基础设施投资。同时政府的农村电气化计划和半发达城市的城市化进程使得对金属的需求迅速增长。印度的铝工业在国家经济中处于领先地位，2007年产量达到122.3万吨，年增长率为10.68%。消费量增长了55%，达到102万吨。但人均消费量仍然很低，只有1公斤/人。这意味着今后的增长潜力巨大。
未来展望
根据分析师近期所作的对明后三年铝价的预侧，普遍认为铝价将继续上扬，并且会创出新高。然而，就商品市场而言，有一件事情可以肯定，那就是任何看来特定的形势其结果却从不确定，如果同样的事情再次发生的话也不必惊讶。然而，不管铝价是否继续上扬，或在新的周期开始前休整几年，未来铝需求将会更加强劲，价格也随之上涨。笔者认为，到2015年，铝价甚至将达到5000美元/吨，将重现过去两年铜价上涨的情景。
目前来看，从钢铁到铝的一些替代可能发生，当然，也存在铝被塑料和其它复合材料替代的趋势，如飞机制造业中铝或原油成本较高所至。此外，不远的将来，铜在电缆和电力设备方面的应用可能逐步被铝替代。总体上，铝的需求将主要来自建筑、机械和通用设备。另外，包装、耐用消费品、罐以及交通和汽车上一些铝的应用将面临被其它金属有限的替代。然而，节能减排的压力与日俱增，包括新的环境立法，预计将增加铝在汽车行业的应用。这也是为什么美铝和加铝在，过去数年来剥离了它们的下游业务，尤其是包装业务的原因之一。随着铝价的继续上涨，铝面临塑料和其它复合材料的竞争就越大。
支撑铝价的因素将主要来自中国和印度的城市化进程以及经济和人口的快速发展，这两个国家的人口占世界总人口的三分之一。人均消费的增加必然将反应在铝需求和消费上。几乎没有分析师认真地统计再生铝的增长速度来回答业界的疑问，即便预计再生铝的供应量越来越大，弥补了市场的短缺部分。毫不奇怪，在不久的将来，原铝将成为一种形式的奢侈产品，只用于特殊用途。也许可以毫不夸张地说，从现在起几十年里，任何一个拥有多元化铝工业的国家在未来将是富裕的国家，就像过去半个世纪那些拥有丰富石油的海湾国家，虽然程度较轻。铝也许可以轻易地成为二十一世纪金属。
结论
也许只要几个词就足以形容加铝的经营战略和成功之道，他们也为其他公司开启了如何提高自身和最终价值的大门，“如果我们要达到目标并且认识到自身的潜力，我们必须以价值和顾客至上，用积极，创新和开放的态度努力把决定要做的事情做到最好。”
