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总结3月铝锭价预测4月铝价走势

   日期:2015-04-06     来源:富宝    浏览:1253    评论:0    
  核心提示:自3月初依赖铝价大幅走高,铝价回归强势上涨格局,本月华东现货铝价整体成交于12800-13300元/吨,环比大幅走高,国内外经济的持续改善,铝市供需压力有所调节,我们预计在未来缺乏利好消息的指引下,铝价继续大幅走高的可能行有限。


一、基本面分析

1.供需分析

(1)2月份中国铝土矿进口量同比大幅下降

据海关数据显示,2月中国进口铝土矿3024509吨,较去年同期的3229300吨,降低了6.77%。

近年来我国铝土矿月度进口数据表图

  从上图中可见,最近几个月,我国的铝土矿进口量一直波动不大,只维持与去年同期差不多水平;而且就目前来看,短期内似乎还将维持这种相对企稳,但又不温不火的态势。究其原因,还是我们已找到铝土矿进口的替代国;不过目前进口企业还有一定的库存量可以用来消耗,预计起码还要再过段时间以后,等库存消耗的差不多了,才会再次加大对铝土矿的进口。

(2)2月份中国氧化铝进口量环比大幅回落

中国海关数据显示,2月份中国进口氧化铝共计329681吨,较去年同期的46万吨,降幅达40.98%。

我国氧化铝进口对比表图

  从数据上我们可以发现,2月份中国氧化铝进口量环比大幅降低;这主要是因为国内年初电解铝产能尚未恢复正常开工,对氧化铝的需求并未饱和,预计随着投产逐步增加影响,未来氧化铝进口需求将逐步攀升。

中国氧化铝月产量对比图表

  另如上图所示,据国家统计局最新公布的数据显示,2015年2月中国氧化铝产量为438.1万吨,与1月时的412万吨基本持平;而同比则增加6%。

综合来看,2月份氧化铝产量增加不多,进口量的增加亦有限,可见国内目前对氧化铝需求并不是很紧张,未来几个月内,预计随着电解铝产能的逐步增长,对氧化铝的需求总量依然不小,而国内产量增加的速度很难再度有明显加快,所以进口需求有相对提高的可能。

(3)2月我国电解铝产量继续攀升

  国家统计局数据显示,2015年2月中国原铝产量为220.3万吨,同比增加20.19%,2月份产量较1月份增长了8.4万吨;2月份恰逢春节长假,市场需求逐渐转淡,电解铝产量的持续增加无疑加重了电解铝产量过剩的局面,铝价未来堪忧。



(4)春节过后,上交易所铝库存有增量趋势

 

近10年中国电解铝产量分析图表

  从图中我们可以看出,3月中旬以前,伦铝库存一直处于下降趋势,从540万的历史库存下降至390万吨,随着伦铝价格不断走跌,市场交易转淡,导致库存再次增长,截至3月底,LME铝总库存高达3943725吨,较上个月减少2925吨。

LEM伦铝库存走势图

  本月上交易所铝库存在经历年前两个月的下降之后,再次增加,节前由于天气影响以及年末厂家提前停工等影响,导致市场到货量减少,而随着春节过后,厂家陆续开工,市场到货量逐渐增多,从图中我们可以看出,自今年2月份以来,上交易所铝库存有增量的趋势。截至3月底,上交易铝总库存高达223947吨,较2月份增加了14105吨。

二、铝锭现货市场分析

1.铝锭现现货价格分析

长江铝锭现货价格走势图

  华东地区:3月华东地区现货市场铝锭价格走势持续上扬,波动幅度主要维持在12700-13300元/吨之间。从上图中可见,华东铝本月明显持续缓慢上涨;其中月初时先是稳定至13000元/吨下方,随后才展开缓慢冲高,并于20日后确定再度强势上扬,一直走高至目前的1.33万附近;而此后并无回落迹象,截至月末时,铝价最终仍是暂收于1.33万附近。而就目前的趋势来看,我们认为铝价经历了一大波的反弹之后,涨势虽已有所缓和,不过我们预计其能反弹上涨的空间已不大;铝价后市弱再无利好消息支撑,大幅下跌的可能性较低,最多维持偏强盘整走势为主,因为我们建议下游商家当前可尽量维持观望,可适量按需备货采购。

佛山南海铝锭现货价格走势图

  华南地区:3月华南地区现货市场铝锭价格再次呈现大幅回落整理趋势,波动幅度主要在12750-13450元/吨之间。从上图中可见,华南铝本月也基本是呈缓慢上涨格局;月初时其一度维在13000元/吨下方附近,随后于13日就此展开大幅冲高,截至月末时,最终责收于1.34万上方;较上月末又上涨了490元/吨。而从其近期走势来看,本月华南铝大幅上涨已经接近和华东铝价格,目前两地的价差维持在70元左右,我们认为华南铝价格应略高于华东铝价格,所以后市一旦铝价面临上涨,华南铝比华东铝的表现的要较为强势些;而且就目前来看,短期内预计后市仍有冲高的可能,整体偏强盘整格局延续。因此我们建议下游商家眼下尽量观望为主,或维持按需采购即可。

2.氧化铝市场

全国氧化铝市场价格表

  3月份国内各地区氧化铝价格涨跌互现。其中山西地区,本月市场报价继续小幅走高;截至月末时,当地主流成交区间已降至2600-2700元/吨之间,而成交情况也越趋清淡。河南地区,本月市场报价整体小幅回落,截至月末时,当地主流成交区间暂保持在2650-2750元/吨之间,而交投情况也未见多大改善。而山东地区,本月市场价格也略有下调,截至月末时,主流成交区间暂小幅回落至2670-2770元/吨之间,交投情况则相对一般。至于西南地区,本月市场报价略见反弹;截至月末时,当地主流成交区间已升至2630-2700元/吨之间;但市场交投依然清淡。而中铝厂家,则大部分地区仍是维持2900元/吨的报价不变。本月国内各地区氧化铝价格涨跌互现,虽整体上体现出一种相对企稳的态势,但这主要是因近期新增电解铝产能投产较多,对氧化铝的需求加大,提振了其价格的企稳;不过电解铝价格持续走高,也势必提振氧化铝的反弹前景;我们对其大势仍抱整体偏稳预期。因此建议下游商家还是尽量维持按需采购即可。

3.废旧市场

(1)各地区废铝行情分析

3月上半月铝价延续震荡走势,月中受美元回落等利好消息影响震荡上行,现在沪铝当月合约在13400附近震荡。各地废铝价表现坚挺,随铝锭价格跟涨积极,重庆、河北等地涨幅尤为明显,达300元/吨左右。3月份随着贸易商归市、厂家复产,废铝市场交易逐渐步入正轨,因最近废铝价高于年前,贸易商出货积极,市场货源充足,而环保打压严、行业利润低等原因,导致下游部分冶炼厂不再做加工生意,直接转做废铝贸易,废铝需求有减无增,成交整体不温不火。3月底,因房地产公布利好消息,铝价再度小幅上扬,但明显后劲不足,上涨阻力重重,上看13500压力位,料短期废铝价格难有大波动,偏稳走势。

 

全国各地废铝价格行情走势图表

  佛山市场:本月佛山地区废铝价格跟随铝锭价格先跌后涨,整体波动不大。截至目前,佛山干净机生铝市场主流成交价在10400-10600元/吨,较上月持稳;破碎生铝市场报价约为11250-11450元/吨;破碎熟铝报价在10250-10450元/吨,上涨200元。佛山地区废铝报价变动积极,3月大部分贸易商都已归市,厂家也已开工,一贸易商反映年前很多库存没清空,现在不怎么愿意收货,逢高出货积极,市场货源增多。相较于河北、重庆等地,佛山地区废铝报价涨幅较小,厂家按订单需求维持正常采购,成交一般。

汨罗市场:相较而言,汨罗地区废铝价格跟涨有限,整体较上月上涨100元/吨,截至目前,汨罗干净机生铝市场主流成交价在10300-10500元/吨;混合铝型材市场报价在10100-10300元/吨。市场步入传统旺季时期,贸易商买卖货积极,市场货源充足,厂家购货略显谨慎,成交不温不火。

河北市场:本月河北地区废铝价格上涨积极,截至月底,各废铝料到厂价分别为:干净机生铝为10400-10600元/吨;铝线报价为11500-11700元/吨;铝合金10400-10600元/吨;非标102铝锭出厂价为11700-11900元/吨,整体较上月上涨300元左右。相较于刚过年那会,铝价有所上涨,河北废铝报价更显坚挺,价格比年前高些,持货商出货也较积极,但因河北等地区环保相对比较严,一些冶炼厂停产,部分商家也因利润太低而不再做了,整体成交不温不火。

重庆市场:本月重庆地区废铝价跟涨不跟跌,整体涨幅在300元/吨左右,截至月底,各废铝报价分别为:机生铝10550-10750元/吨;废铝合金料11150-11450元/吨;轮毂铝11550-11650元/吨;铝线12050-12150元/吨。重庆废铝价格小幅上扬,市场货源充足,部分大户每天可以装20-30吨。一些小型的贸易商也在积极寻找高价回收废铝料的冶炼厂出货,成交有所好转。

(2)现货铝价与废铝价差对比

铝锭现货铝价与废铝价差对比表图

  本月铝价先跌后涨,华南铝锭价格不带票价格整体成交于12090-12660元/吨,较上个月上涨400元;破碎生铝价格整体成交于10950-11500元/吨,较上个月上涨350元;随着铝价上涨,废铝滞涨,现货铝锭价与废铝价差也在逐渐扩大,截至月底,现货铝锭价与废铝价差已达1210左右。

三、技术分析

伦铝价格日走线图

  伦铝3月支撑反弹,波动幅度主要维持在1750-1800美元/吨之间。从上图中可见,伦铝月初时大幅回落一路跌至1750美元附近,但于12日后展开持续反弹;不过随后一路冲高至1800美元稍有缓和。我们预期其涨势已有所限制,若盘整稳固于1750美元一线上方,则暂时不会有大幅下跌的可能,若突破1800美元重要关卡,可能将展开新一轮的上涨空间。因此目前我们建议投资者可暂维持观望,后市继续关注1800美元一线压力,待铝价有效突破1800美元后可适量增持多单。

沪铝价格日走线图

  沪铝主力合约3月呈现弱势盘整走势,波动幅度主要维持在12900-13400元/吨之间。从上图中可见,沪铝月初时先是延续趋缓走势,一度稳固于13000元/吨下方;随后又于11日盘中出现大幅冲高,并于接下来几日走势确立其已偏强上涨趋势;而铝市需求逐步增加,而时至月末的30日,一路探至13400附近才有止跌迹象; 随着欧美数据持续改善,国内外铝需求明显,但目前盘面13500重要压力尚需考验,预计后市若无利好消息支撑,沪铝偏强上涨趋势将有所缓和,投资者可关注13500关键压力位是否有效,后市若国内基本面能持续有所改善,期铝将有企稳反弹的可能。

四、行情展望及操作建议

铝3月支撑反弹,波动幅度主要维持在1750-1800美元/吨之间。伦铝月初时大幅回落一路跌至1750美元附近,但于12日后展开持续反弹;不过随后一路冲高至1800美元稍有缓和。我们预期其涨势已有所限制,若盘整稳固于1750美元一线上方,则暂时不会有大幅下跌的可能,若突破1800美元重要关卡,可能将展开新一轮的上涨空间。

沪铝主力合约3月呈现弱势盘整走势,波动幅度主要维持在12900-13400元/吨之间。沪铝月初时先是延续趋缓走势,一度稳固于13000元/吨下方;随后又于11日盘中出现大幅冲高,并于接下来几日走势确立其已偏强上涨趋势;而铝市需求逐步增加,而时至月末的30日,一路探至13400附近才有止跌迹象; 随着欧美数据持续改善,国内外铝需求明显,但目前盘面13500重要压力尚需考验,预计后市若无利好消息支撑,沪铝偏强上涨趋势将有所缓和。

现货市场,华东铝本月大幅上涨,其中月中整体运行于13300上方,随后偏强整理,并于月末运行至13300附近。而华南铝大幅上涨已经接近和华东铝价格,目前两地的价差维持在70元左右,我们认为华南铝价格应略高于华东铝价格,所以后市一旦铝价面临走高,华南铝比华东铝的表现的要较为强势些;国内外经济持续改善,铝市目前大幅走高之势已有所缓和,我们预计后市13500元重要压力位尚需考验,下游企业尽量保持观望,或维持按需采购即可。
 
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