自2008年以来，铝价一直处于下行趋势。在持续几年的严冬中，全球原铝市场的供需结构悄然改变。总的来看，2014年全球原铝首次出现供应缺口，2015年将迎来春天。
去年一季度原铝强大的过剩压力打压伦敦金属交易所铝价至1700美元/吨，国内市场原铝现货价格跌至12500元/吨低点。这迫使中国冶炼厂商大幅减产200万吨，西方铝厂也陆续减产。国内市场减产使得过剩压力明显减轻，下半年随着美国经济复苏动能的增强，伦敦金属交易所3月铝自低点反弹幅度超过20%。
供应方面：铝土矿供应预期紧张，但问题并不突出。受印尼限制铝土矿出口以及非洲埃博拉病毒事件的影响，全球和中国铝土矿和氧化铝供应略显紧张。因市场炒作，2015年中国铝土矿和氧化铝等原料估计会上涨5%至10%。
对于中国市场，从动态的角度来看，即使不考虑氧化铝进口的增长，铝土矿供应在2016年初估计都不会太紧张。原因在于中国在2013年储备了近3000万吨铝土矿，而近几年中国对铝土矿的进口需求在3500万—4000万吨的规模。
因此，即便出现了印尼和非洲埃博拉病毒事件，2014年中国仍会很轻松地从国际市场获得3500万吨铝土矿，加上巴西、马来西亚、印度等地的铝土矿供应较为充足，俄罗斯的原料供应也会增加，美尔雅期货年报预计，2015年中国仍将进口4000万吨左右的铝土矿。
需求方面：考虑到中国经济增速下降的影响，预计，2015年全球原铝需求增速为5.0%，增速低于2014年。由于中国进行改革和经济结构调整，房地产市场正在收缩，经济增速将减缓，预计2015年中国原铝需求增速将由2014年的9%下滑至7.7%。中国以外的地区原铝需求预计增长2.8%。
2014年12月电解铝价格大跌，长江现货12月均价13313元/吨，较上月跌363元/吨，跌幅2.7%，另外本月氧化铝价格基本持稳，冶炼厂电力成本略有下降，预焙阳极等辅料价格持稳，人工成本上涨。12月电解铝平均生产成本13762.88元/吨，按照月均价13313元/吨计算，行业平均亏损449.88元/吨。同时12月份电解铝运行产能3063.2万吨，亏损产能1849.5万吨，行业亏损幅度60.38%。
其中12月新疆地区成本最低，加权成本为11209.72元/吨，产能占比17.65%；其次为陕西地区，加权成本为11569.29元/吨，产能占比为2.22%；福建地区成本依旧最高。
另外，12月产能成本中12000元/吨以下的产能达到597.7万吨，占比升至19.51%，主要集中于新疆地区，成本在13000-14000元/吨的产能最多为717.3万吨，占比达到23.42%。
