美联储议息会议大事件结束,美元及其他大宗商品价格和债券收益率也已经反映出来,后续市场将聚焦于基本面消费层面,在国庆前备货及外围较高铝贸易升水带动下,加之国内周末因素,铝价短中期重拾企稳回升概率较大,整体采用高位震荡思路操作为宜,今日操作以弱势震荡思路为主。沪铝主力12月合约下方关键支撑位14200点位附近(整数关口附近且有所下修),上方压力14600点位附近(前期关键交投重心附近且有所下修)
伦铝周一跌破60日均线支撑,中国疲软的经济数据使得市场对铝锭的需求担忧,CASH-3M贴水扩大在38.75美元/吨附近,库存虽然继续减少,但15/3m已升至64美元/吨。
另外,因挪威海德鲁公司宣布,因铝价上涨,铝业需求有所增加,Sunndal原铝冶炼厂的产能将增加30%。
沪铝夜盘大幅走低,收至20日均线以下,持仓量继续下降。现货市场方面出现供需两淡局面,表明下游需求仍然疲弱,观望情绪浓厚,而中间商也并无挺价意向。
操作建议:前空继续持有
操作策略:
总体来看,本周铝价走势或仍将震荡偏弱。
铝市观点与操作建议
上周电解铝出现明显下跌,周五沪铝主力1411收14555,周跌幅达2.87%;伦铝电子盘收2038,跌2.81%。
铝价下跌除了是对前期铝价的修正以外,还与近期的弱利空消息有关:1)国内社会库存上周增加1万吨,至64.5万吨,为5月22日以来的首次库存增加;2)美元指数持续走强,强美元走势对有色金属价格有所打压;3)铝市好转,欧洲最大铝生产高NorskHydro计划提高1.5万吨产能;4)有色金属风向标--“铜博士”空头氛围浓厚,压制整体有色金属行情。
笔者认为短期来看,利空会对铝价有所压制,但是预计影响力度较弱,美元走强尽管有细微影响,但铝价仍将遵循基本面走势,供需紧缺仍是主导铝价上行的中长期因素,因此在短期内铝价将偏弱震荡,技术面来看,关注20日均线能否突破,前期空单谨慎持有,下方14300-14400可逐步减仓离场,中长期仍维持多头思路。
9月电解铝有望延续前期上涨行情,主要逻辑在于电解铝面临新的需求增长点、LME铝贸易升水高企、金九银十效应和国外炼厂的关闭等利多将继续影响期价,预计沪铝主力上方空间在15000-15200,而利空方面,中国电解铝产能在陆续复产,能缓解供应短缺的困境,因此建议投资者在15000一线逐步多单减仓,待期价回调后再逢低做多。
本期观点:
9-12月铝新建投产产能大产量小 产能上看似巨大,而实际产量来看实不足为惧,铝近期供应紧张仍存在偏紧可能,从而导致铝价继续上行。
供应产品结构差异化短缺不可逆 铝锭生产区域明显化,铝水消费比例提高,铝铸棒合同严格执行及交割品牌稀缺化使得铝锭结构性短缺面临不可逆性,而从带动铝锭价格上涨。
出口持续增加 铝消费阶段可期 7、8月中国原铝出口分别较6月的33万吨增加5万吨和6万吨。同时从市场反馈来看,铝材出口受到比价提振未来增加仍存在持续可能性。从而带动中国铝消费预期的改变。
投资建议:14500一线震荡 建议轻多或观望短期铝价受到美元反弹压制,以及国际市场对中国出口缓解其短缺压力,从而导致伦铝面临回调压力。但国内方面,新建投产集中年底使得年内的压力大幅降低,而铝水消费比例提高难以逆转使得铝锭库存下滑及紧张或持续引导国内铝价高位震荡。同时氧化铝上涨使得铝成本下降冲击大幅降低,也将使得未来铝价继续下行空间有限。短期多空因素交织及市场供需结构重新确认,铝价将在震荡为主。操作上建议买沪铝抛伦铝6.9-7.15阶段性持有。趋势操作低位反弹多单布局,轻仓为主,随时间推移对多头不利。
