中铝铝锭价格本周总结及下周铝锭行情分析

　　1、本周国内主要铝锭现货价格

　　伦铝持续上涨至2000美元之上，国内现货铝价周初跳涨，随后放慢涨速直至小幅度回落，现货至14000大关。

　　2、一周相关期货市场表现

　　国内现货价格快速拉涨，期现价差缩小至100附近，伦铝冲击2000附近，明显强于沪铝，内弱外强格局延续。沪伦比值继续回落至7.0之下。

　　3、每周库存变化

　　伦铝库存持续下滑，注销仓单占比至58%左右

　　上期所铝库存持续下降

　　国内现货库存近期持续下降至70万吨左右，南海市场库存下滑比较明显，去库存仍在继续。

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美国7月Markit服务业PMI终值60.8，初值61.0。

　　美国7月ISM非制造业指数58.7，创2005年12月来新高，预期56.5，前值56.0。价格支付指数60.9，前值61.2。新订单指数64.9，创2005年8月份以来新高，前值61.2。就业指数56.0，前值54.4。

　　美国6月工厂订单月率+1.1%，预期+0.6%，前值-0.5%修正为-0.6%。美国6月耐用品订单修正值月率+1.7%，初值+0.7%。美国6月扣除运输的耐用品订单月率+1.9%，初值+0.8%。美国6月扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值月率+3.3%，初值+1.4%。

　　美联储Lockhart：现在断定最近经济的强劲势头将在第三季度延续为时尚早。依然认为适当的加息时间或在2015年下半年。需要更多经济增长步伐继续的证据才能加息。公众相信通胀正处于监控中。高通胀发生的几率依然较低。

　　美国8月2日当周首次申请失业金人数28.9万人，预期30.4万人，前值由30.2万人修正至30.3万人。美国7月26日当周续请失业金人数251.8万人，预期251.2万人，前值由253.9万人修正至254.2万人。美国8月26日当周首次申请失业金人数四周均值29.35万人，创2006年2月以来最低，前值由29.7万人修正至29.75万人。

　　2、欧元区7月Markit服务业PMI终值54.2，预期54.4，初值54.4。欧元区7月Markit综合PMI终值53.8，预期54.0，初值54.0。

　　英国7月Markit/CIPS服务业PMI为59.1，创八个月新高，预期58.0，前值57.7修正为57.9。英国7月Markit/CIPS综合PMI为58.8，创三个月新高，预期58.0，前值58.0。

　　德国7月Markit服务业PMI终值56.7，预期56.6，初值56.6。德国7月Markit综合PMI终值55.7，初值55.9。

　　法国7月Markit服务业PMI终值50.4，预期50.4，初值50.4。法国7月Markit综合PMI终值49.4，初值49.4。

　　俄罗斯总理梅德韦杰夫：禁止从美国、欧洲、澳大利亚、加拿大和挪威进口水果、蔬菜、肉类、鱼、牛奶和乳制品。禁令即日生效，为期一年。对俄罗斯而言，实行食品进口禁令是艰难的决定。俄罗斯将实施报复性措施。将禁止乌克兰的航空公司航班飞经俄罗斯领空。将考虑禁止欧盟和美国的航空公司航班飞经俄罗斯领空。俄罗斯考虑在航空、汽车制造等领域实施保护政策。

　　欧洲央行：维持主要再融资利率0.15%不变，符合预期。维持隔夜存款利率-0.1%不变，符合预期。维持隔夜贷款利率0.40%不变，符合预期。

　　德拉吉：6月初采取的政策措施已使得货币政策立场放松。定向LTRO将强化欧洲央行的宽松立场。已经开始紧锣密鼓地筹备ABS购买计划。展望未来，我们将保持高度宽松的货币政策。我们实施的政策将有助于欧元区通胀率回到2%的水平。利率将在相当长的时间内维持当前水平。经济前景存在下行风险。中长期通胀预期仍然牢牢受控。欧元区HICP预期2015/2016年才会开始上升。俄罗斯和乌克兰地缘政治风险对欧元区的影响甚于其它地区。定向LTRO的实施对信贷扩张起到至关重要的作用。定向LTRO将强化货币政策立场。预计银行业会利用4500-8500亿欧元的定向LTRO。如有必要，欧洲央行选项包括ABS和QE。欧元区复苏仍然力度疲软、且脆弱不堪。相比于之前，信贷已不那么糟糕。贷款需求首次出现回升。6月份的政策声明是成功的，尤其是负存款利率。当前使欧元贬值的基本面好于2-3个月前。短期资本流入一直在减少。欧元区实际利率处于负值的时间要比美国更长。欧洲央行货币政策将长期与美联储政策分化。一旦地缘政治风险异常突出、未来两三个季度经济增速恐怕会更低，这一点相当清晰。

　　3、中国7月官方非制造业PMI 54.2，前值55.0。7月官方非制造业PMI连续第3个月下跌， 创6个月新低.

　　、中国7月汇丰服务业PMI 50.0，前值53.1。中国7月汇丰综合PMI 51.6，前值52.4。中国7月汇丰服务业PMI降至50，创2005年11月有纪录以来最低。

　　中国发改委：将保持经济曾策稳定，加速关键领域的改革、深化财政改革、推动物价改革，并将提高地产等关键领域的投资。下半年将保持宏观政策连续性和稳定性。地区经济增长格局呈现出“东部缓中趋稳，中部稳中有进，西部稳中有忧，东北降幅较大”的总体特征。

　　7月四大行存款负增长约1.5万亿，同期贷款新增量约为2100亿。目前研究机构对7月金融机构整体新增信贷预期都未超过8000亿。相比之下，四大行6月存款曾大增2.2万亿。二季度信贷投放过快已引起中国央行担忧，三季度资金面也将比二季度紧张。

　　国家建设长江经济带的指导意见出台在即，将促进经济发展由东向西梯度推进，形成成渝经济区、长江中游城市群和长三角地区三大城市群。预计未来15年，长江经济带经济增长速度将超过全国经济平均增速；2020年前后，经济总量将达到全国的50%。

　　中国央行：下半年将在保持货币政策取向基本稳定的同时，贯彻好定向调控的要求。加大对经济发展重点领域、薄弱环节特别是“三农”和小微企业的金融支持。推动落实降低企业融资成本的各项要求，促进经济持续平稳发展。进一步健全利率调控框架和传导机制，完善人民币汇率形成机制。加快建立存款保险制度。加强对重点领域和行业金融风险的检测，及时化解和处置各类金融风险。

　　4、随着有色金属价格的持续反弹，有色金属企业前期闲置产能纷纷复产，市场即将再度面临供应上升的压力。据不完全统计，仅在7-8月份国内将计划复产的电解铝产能就超过40万吨，届时市场将面临新一轮的供应压力。而根据安泰科统计，2014年1~6月原铝累计产量达到1352万吨，同比增长12.8%。显然，一旦包括铝在内的有色金属产业复产产能及新增产能释放，有色金属价格将面临巨大压力。有色金属企业前期闲置产能纷纷复产，加上需求并没有出现大幅上升，对于有色金属后期走势来说，涨幅过度透支后，“金九银十”的行情恐怕难如预期。

　　中国7月出口未锻轧铝及铝材38万吨，1-7月累计出口224万吨，比去年同期增长8.3%。

　　5、今年7月美国市场轻型车新车销量为143.6万辆，同比增长9%。累计销量攀升5%至914.8万辆。上月增长主力包括日系丰田、日产和美系克莱斯勒，本田等跌落，而大众连续第16个月下跌。

　　三、期货价格分析：

　　伦铝继续短期涨势逐步盘升。下方支撑1950附近，上方压力2050--2100附近。短期冲高回落压力显现。

　　沪铝小碎步盘升，逐步涨至14000附近，短期涨幅过大有回调压力，但短期强势料将继续持续。上方压力14300-14500附近。下方支撑13500左右。

　　四、下周铝价分析：

　　美国经济数据总体向好，联储官员继续讨论加息问题。欧元区经济数据继续疲软，欧央行维持宽松政策，德拉吉讲话表态将继续宽松。中国经济数据维持强势，货币政策逐步宽松，股市强势拉升，三季度稳增长态势良好。地缘政治问题不断升级，俄罗斯与欧美国家对峙加剧，互相制裁领域不断扩大、中东地区美国开始参与战争，牵动市场神经，国内外铝期现货库存集体下降，但持续上冲过后，获利盘抛压增大，回调压力显现。

　　盘面上看，伦铝2000附近仍有反复，沪铝跟随上涨至14000附近也现冲高回落压力。市场整体仍在强势调整，短期多头趋势并未结束。

　　下周经济数据较多，关注各国通胀数据和GDP数据，料对市场产生一定的影响。8月到来，下游开工将逐步恢复，伴随着国内外期现货铝锭库存的持续下降，铝价虽维持震荡走势，但短期涨势并未结束。关注因铝价上涨引发的上游企业复产情况，若复产生产线不断扩大，延迟三个月的产量压力降逐步到来，引发旺季不旺的疲弱行情。下周铝价有望震荡盘升，仅供参考。