根据监测数据显示，7月份的有色市场延续了6月下半月的上涨局面，整个板块仍处于上涨之中，月初有色行业指数为823点，截至7月30日指数上升至837点，涨14点。但此波上涨更多的还是个别品种的带动，整体上行动能依旧不足。先是镍，再是锌，然后是铅，锌、铅本月集中发力，接连上涨。
7月涨幅榜冠亚军分别是锌（7.22%）、铅（6.38%）。与上月相比，另一差异点就是本月小金属表现突出。在政策红利刺激下，本月出现了几个明星小金属产品，铋、钴涨幅都超过5%，主要受益于国储局收储氧化钼、电解钴的举措。
不过，基本金属产品依旧涨跌分化。在铅锌涨势如虹的同时，作为金属领头羊的铜本月却再度示弱，跌幅为-2.33%。铜的表现也折射出整个有色版块上涨根基不稳，与去年同期相比，今年7月份的市场也属反常。
据商务部监测，上周（7月28日至8月3日）全国36个大中城市食用农产品市场价格平稳运行，流通环节生产资料价格继续回落。
有色金属价格上涨0.8%，其中铅、锡、镍、铜价格分别上涨5.3%、1.6%、0.6%和0.1%，铝价持平，锌价下降0.8%。
随着有色金属价格的持续反弹，有色金属企业前期闲置产能纷纷复产，市场即将再度面临供应上升的压力。据不完全统计，仅在7-8月份国内将计划复产的电解铝产能就超过40万吨，届时市场将面临新一轮的供应压力。而根据安泰科统计，2014年1~6月原铝累计产量达到1352万吨，同比增长12.8%。
显然，一旦包括铝在内的有色金属产业复产产能及新增产能释放，有色金属价格将面临巨大压力。
以镍为列，自年初一路猛涨，到5月峰值时价格大涨了56%。经历了几轮暴涨后，市场产能大幅释放。目前，伦敦金属交易所（LME）注册仓库中镍库存上周五创出31.76万吨的纪录新高，仅过去两个月里就增长了12%，今年以来更是翻了一倍有余。库存的增加已令镍价大幅回调，自5月触及27个月高点每吨21625美元以来下挫了15%。
另外一方面，需求并没有大幅上升。6月份镀锌、合金、铜管材、线缆等下游制品行业开工仍在回落。且经历了6月份的青岛港融资骗贷事件后，由于银行对开证企业进一步加大监管力度，令下游企业开证进一步受限，信用额度也进一步缩减，银行普遍提高企业的开证保证金，令企业开证成本大幅上升，下游买家的购买力也大幅减弱。
有色金属企业前期闲置产能纷纷复产，加上需求并没有出现大幅上升，对于有色金属后期走势来说，涨幅过度透支后，“金九银十”的行情恐怕难如预期。
据人民日报8月5日报道，“钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等产能严重过剩行业项目建设，须制定产能置换方案，实施等量或减量置换，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换。”7月31日，工业和信息化部公布了《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》(以下简称《办法》)。什么是产能置换？为何要实施产能置换？原则是什么？具体如何操作？工业和信息化部有关负责人对此进行了解读。
推动存量产能调整升级
“化解产能过剩，不能只堵，而是要疏堵结合、多措并举。”这位负责人表示，当前，化解产能过剩工作的首要任务是把产能盲目扩张的势头压下去，严禁建设新增产能项目，而实施产能等量或减量置换是其中的重要环节。
“堵住入口”就是要严禁新建产能。2013年5月，发展改革委、工信部联合印发通知，要求各地政府、有关部门严禁核准新增产能项目，坚决停建违规在建项目并进行清理。
“预留出路”就是要考虑地方发展经济、产业升级和布局调整的现实需要，统筹淘汰退出与转型升级的关系，调动地方和企业的积极性、主动性。这位负责人表示，实施产能等量或减量置换，是一项给“出路”的政策，既有利于淘汰落后和过剩产能，又有利于推动存量产能调整升级和布局优化，特别是控制产能总量，避免出现“越淘汰越过剩”，缓解地方经济发展与淘汰落后产能、化解产能过剩的矛盾。
《办法》明确，只有2013年度及以后列入工业和信息化部公告的企业淘汰落后和过剩产能，才可用于新(改、扩)建项目产能置换，且不得重复使用。《办法》还规定已超过国家明令淘汰期限的落后产能，不得用于产能置换。
设交易平台，支持跨地区产能置换
如果A省具备发展钢铁的条件，但没有那么多落后和过剩的产能可淘汰来满足等量或减量的要求；而B省有大量的钢铁产能需要淘汰，积累了大量的产能置换指标，但本身又不大可能上钢铁项目。A、B两省该如何实施产能置换呢？
“《办法》给A、B两省留出一个通道，那就是实施产能置换指标交易。”工信部有关负责人表示，指标交易一方面解决了A省产能置换指标不足的问题，满足全国整体上不新增产能的要求；另一方面B省可通过交易筹集资金，用于安置职工、产业转型等。此外，在一定程度上也有利于全国范围内的产业布局调整和优化。
为此，《办法》提出，支持跨地区产能置换，引导国内有效产能向优势企业和更具比较优势的地区集中。鼓励各地积极探索实施政府引导、企业自愿、市场化运作的产能置换指标交易。为推进产能置换指标交易，《办法》进一步明确了相关措施：一是各省级工业和信息化主管部门组织协调产能置换指标交易，并制定具体交易实施办法，报省级政府同意后执行。二是工业和信息化部搭建全国产能置换指标供需信息平台，为产能置换提供信息服务，并探索建立全国产能置换指标交易平台。
发改委网站1日消息，从上半年产业发展情况看，化解产能过剩矛盾有序进行，改造提升制造业各项工作稳步推进，服务业发展保持良好势头，产业结构调整取得新进展。下半年，推进产业结构调整要抓住和用好“倒逼”机制，以解决重大结构性矛盾为突破口，积极发展结构优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系。
一是增强产业发展的协调性。认真执行好产业结构调整指导目录，引导社会资本合理流动，促进要素资源更有效地配置到国家鼓励发展的领域和行业。继续降低市场准入门槛，探索负面清单管理模式，简化行政审批，推进投资贸易便利化。落实企业自主权，支持非公有制经济发展，推动各类市场主体平等参与市场竞争，促进区域产业协调发展。
二是改造提升制造业。继续推进化解产能严重过剩矛盾，抓好已出台配套政策措施的落实，确保各项措施方案落地，坚定不移推进各项工作。落实好重点产业布局调整和产业转移的政策措施，优化生产力布局，推动重点产业有序转移，打造一批具有国际竞争能力的先进制造业基地和发展一批专业特色鲜明、品牌形象突出、服务平台完备的现代产业集群。支持企业技术改造，应用新技术、新材料、新工艺、新装备发展先进装备制造业，调整优化原材料工业，改造提升消费品工业。坚持市场化运作，发挥企业主体作用，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组，提高产业集中度。
三是培育发展新兴产业。以重大技术突破和重大发展需求为基础，促进新兴科技与新兴产业深度融合，推动战略性新兴产业重点领域跨越发展。实施产业创新发展工程，依托优势企业、产业集聚区和重大项目，统筹技术开发、工程化、标准制定、应用示范等环节，支持商业模式创新和市场拓展，培育一批战略性新兴产业骨干企业和示范基地。
四是加快服务业发展。推动生产性服务业向中高端发展，深化产业融合，细化专业分工，增强服务功能，提高产业整体素质和核心竞争力。大力发展生活性服务业，丰富服务供给，完善服务标准，提高服务质量，不断满足广大人民群众日益增长的物质文化生活需要。深入开展国家服务业综合改革试点和服务业发展示范区建设，加强制造业集聚区、服务业集聚区公共平台建设，积极探索、先行先试，创新发展模式，完善体制机制和政策措施，破解制约服务业发展的瓶颈。
在回顾上面年产业结构时，发改委指出，今年以来，面对错综复杂多变的国内外环境，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，以改革促调整，以调整促发展，在宏观经济政策取向上更加注重财政政策、货币政策和产业政策的协调配合，实现了国民经济运行总体平稳、稳中有进。
据外电8月3日消息，摩根大通分析师在电子邮件报告中称，下半年铝均价预估上调9%至每吨2,020美元。
该投行将下半年铜均价预估上调3%至每吨7,075美元。下半年镍均价预估下调7%至每吨
18,850美元。
2014年锌均价预估上调3%至每吨2,100美元。2014年黄金价格预估上调3%至每盎司1,296美
元。
中国2014年铜需求增幅预估上调至同比增加7%，此前预估为增加5%，因中国经济活动料会改善。
具体表现为
一是工业运行逐步趋稳。规模以上工业增加值同比增长 8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点，其中6月份同比增长9.2%，增幅比前两个月均有所提高。分地区看，东部地区工业增加值同比增长8.4%，中部地区增长8.8%，西部地区增长10.8%。分产品看，464种产品中有346种产量同比增长。1—6月，规模以上工业出口交货值56143亿元，同比增长5.3%，增速同比提高0.5 个百分点。1—5月，制造业完成投资53044亿元，同比增长14.2%，较前4个月回落1个百分点，降幅有所收窄。1—5月，规模以上工业企业实现利润22764亿元，同比增长9.8%。
二是化解产能过剩初见成效。1—6月，钢铁、电解铝行业投资同比分别下降8.4%、31%。重点钢铁企业从3月份开始实现盈利，前5个月实现利润17.5亿元，其中5月份实现利润28.5亿元，环比增长1.3倍，钢铁行业4、5月份利润增长的主要原因是铁矿、煤炭价格大幅下降。前4个月水泥行业实现利润172亿元，同比增长109.3%。平板玻璃行业实现利润18亿元，同比增长78%。船舶行业逐步企稳向好，上半年承接新船订单4080万载重吨，同比增长78.2%，前5个月规模以上企业实现利润25.3亿元，同比增长9.2%。
三是服务业发展继续呈现良好态势。上半年服务业增长速度8.0%，比同期经济增幅高0.6个百分点，服务业增加值比重达到46.6%，比去年同期提高1.3个百分点，已连续6个季度超过第二产业，对经济增长的支撑作用日益明显。服务业固定资产投资118764亿元，占全社会固定资产投资的55.8%，增速19.5%，分别高于全社会固定资产投资和第二产业投资2.2和5.2个百分点。移动互联网接入流量同比增长52.1%，月户均手机上网流量同比增长93.2%，商务部重点监测的5000家重点零售企业中，网络购物同比增长29.5%。服务业新增企业数量达129.06万户，占新登记企业总数的78.1%，对扩大就业起到积极作用。
大宗商品市场行情走强，也引来市场对于通胀风险会否抬头的热议。从国际市场看，由于宽松的货币政策环境引起的资产泡沫风险加剧，不少投资机构开始调整自身通胀预期，选择在锌、铝等有色金属上的投资配比，以防控通胀上扬的风险。相关报告显示，投行高盛上周调高了几乎所有金属、贵金属的未来1年价格预期，其中上调镍价近30%，上调锌、铝价格超过10%。
另一方面，与通胀指数密切相关的鸡蛋、猪肉等食品品种价格也开始逐步升温，市场供需两端发生着微量调整。据农业部8月1日最新数据，鸡蛋周均价每公斤10.17元，环比涨0.8%，这也是鸡蛋价格连续5周持续上涨；猪肉价格继续回升，周均价18.85元，环比涨0.7%。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，7月中旬以来，全国猪肉价格呈回升态势，超过九成省区市猪肉价格上涨。
“尽管各项数据指针开始指向商品价格的小幅上涨，但目前仍无法明确通胀预期已经超出市场预期，从而给下一步经济调控带来不确定风险。”熟悉农产品市场行情的期货分析师李东表示，目前猪肉价格上涨的空间相对有限，而鸡蛋的上涨则存在周期性因素，加上消费端乏力，农产品价格整体相对走势疲弱，国内仍可以维持低通胀判断。陈远也指出，考虑库存量情况，国内大部分金属库存相对充足，未来价格上涨将会刺激国内产能利用率的提高，开工率也会增加，部分冶炼厂也会进驻印度尼西亚等地开场加工，供应端紧张的局面就会得到缓解，价格上涨的趋势就会得到压制。
多位期货受访人士认为，国内通胀情况往往和食品价格波动有更多关联，而目前以猪肉为主的食品价格小幅上涨，仍在市场可预期的范围内。部分券商研究认为，当前经济环境下，未来经济增速依然维持着偏低的增长趋势，相对温和的通胀趋势难以被打破。
而针对大宗商品价格暗示的通胀可能性，期货行业内市场人士分析指出，目前市场存在两类逻辑，一种是市场对进入加息周期的预期升温影响到资产类别配比，比如投行对部分金属资产的配比提高，进而带动原材料价格走高，此时会有一些抗通胀的措施出现；另一种则是相对宽松的货币政策环境影响到下游需求，进而带动原材料价格的上涨。“但目前来看，国内市场仅仅是由于未来货币政策宽松而做多或炒作金属，价格上涨的情况还没有波及到整体，尚不能评估或准确反映通胀预期的抬升。国内金属价格会跟随国外波动，但通胀情况却并不同步。”
国家海关近日发布的最新统计数据显示，今年5月我国铝土矿进口量为212.3万吨，同比下降65.5%，而进口铝土矿均价高达60美元/吨，创下2009年以来新高。
受氧化铝价格长期低迷，铝土矿进口量得不到满足和价格高企影响，山东地区铝企为减少亏损不得不减产应对。据统计，目前山东地区涉及氧化铝减产产能达到350万吨，且不排除后续仍有调整情况。
铝企吃不饱
今年1月12日，印度尼西亚政府禁止了包括镍土矿、铝土矿在内的多种原矿产品的出口，催生了上半年“妖镍”飞涨的局面。
与此同时，印尼铝土矿的一纸禁令，致使铝土矿价格飞涨，国内铝企面临铝土矿进口价格高企和铝价低迷双重压力，为减少亏损，部分铝企减产应对。
统计数据显示，我国电解铝产量约占全球总产量40%，2010-2013年，我国对海外铝土矿的依赖度分别为48.6%、61.7%、49.5%和75.4%，进口铝土矿中超过60%是从印尼进口。
而在印尼实施出口禁令后，我国铝土矿进口量出现大幅回落，铝土矿进口价格则创下近年新高。
“印尼禁矿政策实行半年多的时间，国内铝土矿进口情况不容乐观。”铝业分析师王瑜表示，2013年铝土矿月进口均量达到600万吨，而且大部分是从印尼进口。而国家海关最新统计数据显示，今年5月我国进口铝土矿总量为212.3万吨，同比下降65.5%。
王瑜表示，去年单月进口较高，主要是有国内铝企对印尼禁矿预期因素，但相比目前的200余万吨月进口量，对目前国内严重依赖印尼矿的企业来说完全“吃不饱”。
实际上，在印尼禁矿实施之前，国内铝企大多囤积了半年左右的铝土矿资源。
南山铝业证券部人士透露，为了应对2014年印尼禁矿对该公司一期矿石供应的影响，从2013年下半年开始，该公司开始部分采购力拓的澳洲低温矿来增加工厂低温矿的库存量。此外，该公司也在积极研究全球其他铝土矿市场，通过采购部分印度矿进行补充。
“此前大家预计印尼禁矿政策大概实行半年就会松动，现在囤积的铝土矿逐渐消耗完了，而印尼铝土矿出口还是没有松动的迹象。”王瑜说。
减产应对
在印尼禁矿政策实施之下，由于我国依赖的印尼矿供应被斩断，国内铝企不得不从运距更远的澳大利亚和非洲等地进口铝土矿，直接推高了铝土矿价格。
海关数据显示，5月我国进口铝土矿均价为60美元/吨，是2009年以来的最高价，其中，澳大利亚、巴西、马来西亚和加纳矿的价格均有不同程度的上涨，加纳矿价格更是上涨至94.6美元/吨。
在下游氧化铝产品价格长期低迷背景下，铝土矿价格的快速上涨，无疑使得依赖进口的国内铝企承受双重压力，控本增利的目标也越来越难实现。
据了解，严重依赖印尼进口矿的企业主要聚集在山东地区，在已经过去的半年时间内，在铝土矿供应偏紧及氧化铝价格低迷的双重压力下，山东地区氧化铝开工率已由70%下降至61%，涉及到的减产产能已超过350万吨，且不排除后期仍有产能调整情况。
今年4月，中国铝业宣布，为减少亏损，对旗下部分电解铝和氧化铝生产线实行弹性生产，涉及暂时停止生产的电解铝、氧化铝产能分别约为60万吨和80万吨。
“公司目前没有出现减产情况，因为前期囤积了较为充足的铝土资源，暂时没有受到影响。”南山铝业证券部人士表示。
上述铝业分析师表示，为了应对印尼铝土矿短缺，国内铝企除了采购其他海外矿产进行补充，还纷纷在印尼建厂进行长远打算。她认为，出于吸引外资的角度考量，短期印尼政府不会全部放开对原矿石的出口，这对于国内铝企来说，短期需要有足够资金才能熬过难关。
