1818年，用铝合金造出了第一架飞机，从此以后，铝的命运就牢固地与飞机制造业联系在一起了。铝被誉为“带翼的金属”。而如今，天生就沾上仙气的军工股屡屡被市场疯狂炒作，源于中国周边形势的不太平，不大力发展军力不足以应付复杂局面。于是现在凡是跟军工沾上边的产业全都有机会大涨一番，昨天铝业股一飞冲天。明泰铝业(601677)、中孚实业(600595)、南山铝业(600219)、闽发铝业(002578)纷纷涨停，由此也带动了整个有色金属板块的大面积反弹。
一个产业的复苏，首先与经济景气度有关，中国经济二季度宏观数据回暖，是本轮6月中旬以来基本金属持续走高的基础，随着铁路建设和军工产业复苏，未来铝等基本金属价格会较坚挺。近期上海期货交易所的商品铝补涨效应明显，一大批投机资金在期铝上忙进忙出，本周沪铝K线呈现大幅拉升，已经突破万四关口，盘中做多气氛较为浓厚，持仓和成交均有所放大。而作为先行指标的商品期货外盘总是会预先发出警示，伦敦金属交易所基本金属期货价格在沪深两市铝业股上涨前一天即开始全线上扬。期铝触及16个月以来的高位，为去年2月28日以来最高，LME铝库存降至494.7万吨，为2012年9月以来最低，这是铝价走强的一个重要指标。
“铝是全球第二大被广泛应用的金属，仅次于钢铁。目前，受全球经济增长及周期性行业波动性增加吸引，投资者正缓慢回归商品市场，尤其是投资资金目前正从炒作农产品(000061)市场流向工业金属。目前，在铝锌铜三大有色品种中，铜在前期已经被疯狂炒作过，目前陷入短暂回调，锌和铝则有可能得到进一步追捧。”东吴期货上海营业部总经理朱强说。
而早在上周，广发证券(000776)就发布了研报建议关注电解铝价格阶段性上涨的投资机会。这份研报指出，短期由于原料供应问题导致供应收缩预期、国内外库存高位回落、价格处于行业成本线之下、中国复产可能慢于预期等因素影响，铝价有阶段性上涨动力。这句话的意思很明确，去库存化后，铝业股大有潜力。如果投资者放在经济复苏、具有航天航空题材的军工企业开足马力生产的大背景下考察，铝业股的上涨是符合逻辑的。
尽管铝的全球展望好转，但铝价自5月以来大涨15%的势头，可能会因中国产出增加而踩下刹车。
中国炼铝厂多半在亏损状态下运作，且仰赖当地及区域政府补贴过活，这早已不是个秘密。
然而，根据总部位于北京的顾问公司AZ China于7月17日发布的报告显示，铝价第二季上扬，导致闲置或即将关闭的炼厂持续运营。
AZ China指出，中国约有八成的铝炼厂理论上是在亏损的状态下运作，其年产能约达2,000万吨。
报告指出，中国炼铝厂第二季平均现金成本为每吨14,161元人民币(2,282美元)，高于上海期货交易所现货价13,435元人民币。
不过，因电力及氧化铝等投入物价下滑，中国炼铝厂第二季平均现金成本较上季减少2%，使得这些炼厂得以继续营运。
AZ China同时表示，今年以来炼厂增加的产能总计达年产能200万吨，未来几个月又会增加100万吨。
这将确保中国铝市场维持供过于求的状况，使得铝进出口分别承受下降及上升的压力。
中国为铝线、铝片、铝板等半成品净出口大国。
海关数据显示，中国2014年上半年铝半成品出口较上年同期增加3.7%，成为154万吨；铝合金出口则成长20.4%，至255,933吨。
中国铝产量亦告上扬；国家统计局资料显示，6月铝产量达195万吨，较上月增加4.8%；1-6月铝产量达1,154万吨，较上年同期成长7.4%。
尽管官方统计数据并未包括中国所有的铝产量，但这些数据确实透露出一波上升趋势，表明炼铝厂获利虽处境艰难，但这些炼厂并未因此而减产。
上海较伦敦期铝的升水缩窄
这导致上海和伦敦期铝的价格愈发走向脱节。
伦敦期铝 CMAL3 周一收报每吨2,020美元，为2013年2月以来最高价。这是受到需求前景改善的提振，因汽车生产商增加对铝的使用量，并且围绕LME仓库出货排队的争议仍有影响。
鉴于有约300万吨铝等待交割，实货铝的升水在西方市场一路飙升，从而增加了制造商获得铝的成本。
相比之下，上海期铝 SAFc3 以美元计价的价格今年下达了2.9%，以人民币计价则大体持平。
这意味着沪铝较伦铝的升水缩窄，周一时报在226.81美元，远低于去年底时的515.94美元。
浏览伦敦期铝VS上海期铝的走势：
回顾2012年初，伦敦期铝大涨，而上海期铝走平，令价差在当年3月1日达到每吨219.18美元。
但在之后的六个月里，伦铝价格大跌近22%，而上海期铝价格只跌了6%。这并不是说同样的事情此次还将重演，但这的确说明，当伦敦期铝较上海期铝录得更大涨幅时，那么一旦当价差要回归更正常的水平，伦敦期铝更有可能出现下跌。
特别是考虑到中国炼厂承受着利润率的压力并面临着供应过剩的局面，使得中国国内铝价难见上行空间，因此更是容易出现伦敦期铝下跌的情况。
据奥斯陆7月22日消息，铝生产商Norsk Hydro ASA的首席执行官Svein Richard Brandtzaeg周二称，铝实物交割升水今年已经上涨至纪录高位，因市场供应较为紧俏，这一涨势可能在年底前持续。
Brandtzaeg称：“数年来市场供应一直过剩，但目前铝短缺，中国以外的全球市场供应短缺约100万吨。”
Norsk Hydro表示，不包括中国在内的全球铝需求在第二季度较去年同期增加4%至2750万吨，而今年产量预期将达到约2600万吨。
Brandtzaeg称：“这是因为产量缩减，但亦是因需求增长较高。”
LME期铝价格在第二季度同比下滑2%，但跌幅被实物铝交割升水创纪录高位弥补，受全球铝仓库交割限制推动。
Brandtzaeg称，在日本、美国及欧洲，铝实物交割升水在第二季度上涨至每吨400美元，且如果市场继续维持紧俏，升水可能进一步上涨。
Norsk Hydro称，第三季度铝实物交割升水持续上涨，本周涨至每吨450-460美元。
该公司的首席财务总监Eivind Kallevik称升水仍可能上涨，但他拒绝给出涨幅预估。
Kallevik称：“只要铝供应存在短缺，加之LME仓库等待时间长，升水预期就会维持在高水准。”
他称大型仓库已经开始交割更多的铝，LME铝库存在第三季度从540万吨下降至510万吨，但交割能力仍有限，底特律及荷兰Vlissingen的主要仓库交割时间接近两年。
俄罗斯铝生产商--俄罗斯铝业公司一主管上个月称他预期升水将在未来两或三个月内触及纪录新高，达500-550美元。
Norsk Hydro周二称公司第二季度净利润增加至1.85亿挪威克朗（2980万美元），高于去年同期的净亏损6.37亿挪威克朗，但低于分析师预期的净获利4.00亿挪威克朗，因能源产量及价格较低。该公司拥有一些水力发电站。
据奥斯陆7月22日消息，铝生产商Norsk Hydro周二重申，维持对中国以外的全球原铝需求预估将在今年增加2-4%的观点不变，此前该公司报告称第二季度业绩低于预期。
据外电7月22日消息，苏克敦预计，三季度铝价最高在每吨2,050美元；铜价料持于每吨6,900-7,300美元附近。
铅价预计在每吨2,050-2,300美元；镍价在每吨18,000-20,500美元；锡价在每吨21,000-25,000美元；锌价在每吨2,200-2,300美元。
据7月23日报道，7月是铝业的传统淡季，但在今年的淡季，铝行业却走出了比旺季更旺的行情。
进入7月以来，国内期货铝市场价格频频攀升，数次刷新了年内高点，并且在顺利突破万四大关之后，继续强势上涨。
与此同时，现货市场也同样呈现一路疯涨的态势，目前上海市场现货铝均价也创下了年内的新高。
多位分析人士在接受记者采访时表示，当前国内铝现货期货市场均出现大幅上涨的局面，主要是由于国际铝价攀升，而国内铝库存大幅减少，流通货源减少等因素共同造成，但是随着后期8月份铝业复产产能以及新增产能的释放，铝价格将面临巨大压力，当前的涨势可能难以为继。
屡创新高
22日，沪铝主力合约1409继前一交易日盘中突破万四大关之后，继续强势上涨，报收于14135元/吨，较前一交易日上涨了1.48%。
进入7月后，沪铝就开始不断刷新年内的新高，而截至7月22日为止，沪铝1409合约已较7月初的时候上涨了4%。
值得注意的是，从7月23日起，沪铝主力合约将正式更改为1410合约，该合约截至今天收盘，同样大幅上涨，报收14145元/吨，较前一交易日上涨1.2%。
“沪铝的上涨，最直观的影响来自于伦铝隔夜的大涨。”铝业分析师张猛告诉记者。“另一方面，随着铝业进入淡季，国内现货市场流通货源减少，部分铝加工企业拿不到货只能到期盘下单拿货，也进一步抬高了期货的价格。”
数据显示，在此前一天的外盘市场上，伦铝大涨了2%并且刷新了16个月来的新高。
铝在现货市场上的表现同样强势。截至7月22日，上海地区现货铝均价为14080元/吨，而该价位成为了年内的新高点。
“现在全球铝市场整体供应呈现较为紧张的局面。”张猛说，“国外库存降得厉害，欧洲汽车消费超预期；俄铝、美铝等铝业巨头控制产量造成国际铝供应出现缺口，而国内也同样库存下降得很厉害，供应紧张的局势推高了铝的价格。”
“当前现货市场惜售情绪较浓，而2013年市场都是‘甩货’，基本不愁没货源，目前货源相对紧张。”富宝资讯徐萍向记者介绍。
当前LME铝的库存已降至495万吨，创下了2012年9月以来的最低点，同时，国内上期所铝库存水平目前在20万吨左右，较上周减少了8181吨，该库存水平位近期的低位。
除了产量控制之外，铝成本的提高也是当前铝价攀升的重要原因。据悉，印尼自2014年1月份以来禁止铝土矿出口，国内铝的生产成本被迫提升。
“铝厂为了降低成本，减少铝锭出货量，转而直接出售铝水，这也导致了铝加工厂无法拿到货，推高了价格。”张猛告诉记者。
另一方面，铝消费领域的拓宽也对铝价提供了利好的支持。“目前一些有实力的大型铝厂，尤其像南山、忠旺、晟通等民营巨头，都在拓展自己的产业链，以铝代钢、以铝代木等都拓宽了电解铝的消费领域。”张猛说。
涨势恐难为继
尽管铝在传统淡季中走出了强势行情，但市场对其后市能否继续维持涨势并不看好。
“现在铝价的上涨主要是由于铝价的供应紧张所导致，实际上并没实质性的需求作为支撑，而随着8月铝业复产产能以及新增产能的释放，铝价格将面临巨大压力，后期现货将迎来14300元/吨的压力位，继续追高的可能性非常小。”张猛告诉记者。
“伦铝现货端走软，伦铝接近2000美元/吨压力位，而沪铝在近月端的支撑下，高位震荡概率较大，但随着外盘走弱，沪铝上涨空间有限。”五矿期货的一位分析师表示。
贸易商对铝的后期也同样持观望态度。据了解，受到近期铝价大幅上涨的影响，持货商看涨信心增强，而贸易商参与市场交投活跃。
一位上海地区的铝贸易商刘先生告诉记者， “去年这个时候我们都在甩货，手上有多少卖多少货。今年就不一样了，天天都有客户来要求买铝现货，市场上一些规模较大的商家也开始出现了一些惜售的动作。”
不过，伴随价格的逐步攀升至高位，贸易商也同样出现了“畏高”情绪。
“现在价格已涨到了一个高点，后期再往上的空间越来越小了，一波回调在所难免。”
刘先生告诉记者，“而且后期铝的生产又要恢复到正常水平，市场上的铝又要多出来，价格肯定将有所下跌。”
国信期货分析，价格若无法有效突破14200元，则接下来回调的可能性将增加。“沪铝1409合约可部分获利平仓，部分继续持有。对于未来新主力沪铝1410合约，可待其价格回调逢低做多。”
