上海期货交易所，交投最为活跃的期铝合约本周在每吨13,000元人民币下方创出历史低点。
历史上最相似的情况是2008年末和2009年初的价格大跌，当时全球金融危机最为肆虐。
上海期铝的表现也明显逊于伦敦金属交易所(LME)期铝合约。
有一种解释，那就是越来越强的共识是非中国冶炼厂商现在削减了足够的产量，以迫使非中国市场进入供给短缺的状态，而中国的厂商却没这么做。
确实，自年初以来中国的铝库存一直在大幅攀升。
其中可见的一部分，即上期所注册库存以从去年12月末的181,644吨攀升至326,929吨。
这似乎印证了已被接受的说法，即中国亏损的炼厂获得了补贴，要么是以地方政府微调电价的形式，要么是以中央政府通过国储局收储的形式。
一致的观点是，过剩产能和过多的产量是中国铝冶炼产业根深蒂固的特性。
**政府干预明显缺席**
然而，目前上海期铝的价格说明情况或许并非如此。
上海期铝价格如此之低，本身就很不寻常，而且颠覆了另一个共识--不论是公开还是私下进行，政府都会在14,000-15,000元人民币之间的价位出手托市。
在历史上来看，政府若对铝价走低及其影响中国铝业等重要生产商感到不安，最明显的对策就是由国储局进行招标。
国储局从一小部分关系良好的生产商那里招标采购“战略”储备，实质上将这些企业账上的未售库存转移到了政府账上。
近年来，政府已经进行了四次类似干预。
2008年12月和2009年1月的两次干预中，政府共计收储59万吨铝。当时，中国国内外的铝市场正陷入危机，信贷紧张演变成了制造业危机。
政府在2012年11月和2013年3月也进行了两次干预。国储局以高于上海期铝价格共计购入40万吨铝，当时上海期铝市价都是在15,000元水平附近。
那些与政府关系紧密的中国大型铝生产商的价格敏感性如何，由此可见一斑。
但是，今年的铝价稳步下跌，却不见国储局伸出援手的迹象。
**市场力量？**
很难说清楚，地方政府通过优惠电价，给资金紧张的炼厂提供了多大帮助。
中国政府早就计划解决“盲目”投资和产能过剩问题，今年初对低效炼厂提高了电价，但是过去历史说明，地方政府擅长抵挡这类措施对本地企业的冲击。
当然，中国最新的产量数据并未显示将大规模关停高成本产能。
不过基于目前的上海期铝价格水平，所有中国炼厂的营业利润率几乎都被挤干，有更多炼厂在亏本经营。
这种局面能持续多久？
中国宏桥集团的行政总裁张波警告称，未来三年至少有大约30%的产能将被挤出。
但是目前，中国仍然在大量生产铝，这给国际市场带来了更多短期麻烦。
今年，伦敦和上海期铝走势迥异，可能会推动中国停止进口原铝，以及增加铝半成品出口。
不过国储局的缺席显示，可能有更重磅的计划正在酝酿中。毕竟，要是中国政府连关系企业都不准备援助，那对业内其他人意味着什么？
国务院去年10月印发的意见称，宣布将加快“建立和完善”以市场为主导的化解产能严重过剩矛盾的长效机制。莫非这就是政府所要做的？
上海期铝价格说明有这种可能。
政府对微观经济的干预过多
苏波表示，产能过剩是一个带有普遍性的经济现象，在市场经济条件下适度的产能过剩是一种自然现象，可由市场自行来调节，也有利于形成有效的市场竞争。但中国目前一些行业出现了严重的产能过剩，2010年底一些行业产能利用率为：钢铁72%，水泥73.7%，电解铝71.9%，平板玻璃73.1%，船舶75%。2013年有一些行业的产能利用率还在下降，其中船舶行业利用率跌到65%，有一些行业出现了全行业的亏损，包括电解铝行业。
苏波指出，造成这些产能严重过剩的原因，除市场因素外，还有体制机制、管理方式、发展方式等诸多深层次的原因。
首先，政府对微观经济的干预过多。苏波表示，部分地方政府以追求经济和财税收入的高速增长为目标，通过低地价甚至零地价供地、税收减免、财政补贴、信贷扶植等资源配置方式招商引资，扭曲了市场信号，影响了企业的正常投资决策。
其次，由于土地、能源资源等要素价格不合理，社会成本、环境成本未能全部体现在企业的经营成本中，市场配置资源的决定性作用难以有效地发挥。
第三，对违规审批项目的地方政府缺乏有效的约束和责任追究制度，而且审批本身也存在着一些过度干预企业经营的问题，在竞争性行业依靠行政性审批的管理方式，难以有效遏制产能无序的扩张。
第四，部分行业发展方式粗放，创新能力不强，产业集中度低，没有形成以优强企业主导的产业发展格局，产业无序竞争。
第五，推动企业公平竞争的市场环境建设滞后，对已有措施执行不到位，事中事后的监管缺位，导致一些达不到环保、能耗、安全标准的企业以不公平的方式参与市场竞争，加剧了产能过剩。苏波表示，但也有国际一体化的发展，使中国在承接全球的制造业产业转移过程当中，在前十年获得了20%以上的超高速的发展，积累了过多的产能。
差别电价和惩罚性电价经济手段综合利用
"部分行业产能过剩的情况，如果不及时采取措施调整，不仅会加剧市场恶性的竞争，影响产业的健康发展，而且会引发企业职工的失业，金融机构不良资产增加等社会问题。"苏波说到。
苏波指出，化解产能过剩矛盾是一个十分复杂的艰巨工程，也是当前我国产业结构调整的重中之重，需要各部门，各地方政府加强协作共同努力。据他介绍，工业和信息化部方面已经在多方面进行了部署：
一是将化解产能过剩和严控新增产能、淘汰落后产能相结合。对钢铁、水泥、电解铝等行业，今后几年不以任何名义备案新增的产能项目，坚持疏堵结合的原则，构建良性机制，对产能严重过剩行业项目建设实施等量或者减量置换，在京津冀、长三角、珠三角实施减量置换，强调环保、节能、安全生产等产业准入标准，加强运用差别电价和惩罚性电价经济手段营造公平竞争的市场环境，通过严格执法和市场竞争淘汰一些落后的产能。
二是将化解产能过剩和促进企业兼并重组，优化企业组织结构相结合。进一步的优化企业兼并重组的市场环境，发挥市场机制的作用，简化企业兼并重组的制度，提高审批效率，完善财税政策，丰富支持方式和融资渠道，调整解决跨地区，跨所有制兼并重组当中的一些问题，促进企业做优做强。
三是将化解产能过剩和促进产业升级，优化空间布局相结合，落实工业转型升级规划，加强企业技术改造，根据各地的资源环境承载力，积极引导各地合理的确定产业发展方向和优先承接发展的行业，推动产业向生产要素优势集中的地区转移。
四是将化解产能过剩和深化改革，转变政府职能相结合。约束有形的手，放开无形的手，注重建立公平竞争的市场环境，更多的采用法律法规和经济市场化的手段，综合运用环保、节能、质量技术安全标准等市场准入条件，淘汰落后产能。
五是将化解产能过剩和鼓励企业走出去相结合。统筹全球产业变革和国内工业转型升级，推进对外开放。利用丝绸之路经济带和海上丝绸之路，鼓励企业走出去，加强对外产业合作，支持国内企业在海外靠近市场、靠近资源的地区投资建厂，引导产能过剩行业向外有序的转移，积极地推动优势领域和战略型产业参与国际的竞争和合作。
化解产能过剩矛盾是一个十分复杂的艰巨工程。也是当前我国产业结构调整的重中之重，需要各部门，各地方政府加强协作共同努力，工业和信息化部高度重视化解产能过剩工作，为了发挥政府作用，坚持标本兼治，长短结合，综合运用经济、法律、标准和必要的行政手段，主要在控制产能总量、调整优化存量、规范市场秩序、建立长效机制等方面下工夫。积极推进化解产能过剩工作，一是将化解产能过剩和严控新增产能、淘汰落后产能相结合，对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业今后几年不以任何名义备案新增的产能项目，坚持疏堵结合的原则，构建良性机制，对产能严重过剩行业项目建设实施等量或者减量置换，在京津冀、长三角、珠三角实施减量置换，强调环保、节能、安全生产等产业准入标准，加强运用差别电价和惩罚性电价经济手段营造公平竞争的市场环境，通过严格执法和市场竞争淘汰一些落后的产能。二是将化解产能过剩和促进企业兼并重组，优化企业组织结构相结合。进一步的优化企业兼并重组的市场环境，发挥市场机制的作用，简化企业兼并重组的制度，提高审批效率，完善财税政策，丰富支持方式和融资渠道，调整解决跨地区，跨所有制兼并重组当中的一些问题，促进企业做优做强。三是将化解产能过剩和促进产业升级，优化空间布局相结合，落实工业转型升级规划，加强企业技术改造，加快关键工艺技术和工艺研发应用，改善新型产业发展的消费环境，加快支持产品规模应用的基础设施建设，健全促进有效市场需求形成的优惠政策，加强分类指导，按照国家主体功能区的规划要求，根据各地的资源环境承载力，积极引导各地合理的确定产业发展方向和优先承接发展的行业，推动产业向生产要素优势集中的地区转移。四是将化解产能过剩和深化改革，转变政府职能相结合。约束有形的手，放开无形的手，注重建立公平竞争的市场环境，更多的采用法律法规和经济市场化的手段，综合运用环保、节能、质量技术安全标准等市场准入条件，淘汰落后产能，要进一步地简政放权，大幅度减少和下放行政审批事项，减少政府对企业投资活动的行政性干预，落实企业投资的自主权，强化事中事后的监管。五是将化解产能过剩和鼓励企业走出去相结合。统筹全球产业变革和国内工业转型升级，充分利用两个市场、两种资源，在更大范围、更宽领域、更高层次上推进对外开放。利用丝绸之路经济带和海上丝绸之路以及中国东盟自贸区、中非、中拉、中俄经济合作等各类经济合作平台，鼓励企业走出去，加强对外产业合作，支持国内企业在海外靠近市场、靠近资源的地区投资建厂，引导产能过剩行业向外有序的转移，积极地推动优势领域和战略型产业参与国际的竞争和合作。
伦敦金属交易所(LME)铜库存减少2,025吨，铝库存减少8,200吨，锌库存减少3,675吨。
据彭博社3月21日消息，中国海关总署周五公布的数据显示，中国2月自印尼进口铝土矿213万吨，1月为614万吨。
“今年一季度国内电解铝行业预计实际减产10－20万吨，而全年预计减产150万吨，减产涉及产能达250万吨，且大部分会在上半年进行。”铝行业分析师王春晖在2014（第九届）上海铜铝峰会上表示。
从最新调研结果来看，今年3月国内各省的原铝现金成本中，仅山东和新疆地区保持盈利，分别为613元/吨和136元/吨，而其他18个产铝省市的现金成本分别亏损从2559元/吨到亏损676元/吨不等。
王春晖预计，截止本周，全国约有2000万吨电解铝产能现金成本亏损，亏损比例高达73%，而2013年同期这一比例仅为36%。
调研显示，2014年1至2月国内电网新增线路主要为2013年末提交的订单，1月以后，国内线缆企业开工率下滑，2月份开工率降至2014年新低。企业表示，虽然电网投资总额在增加，但由于企业间竞争激烈，产能过剩严重，实际落入每家企业的订单总量呈下滑。在当前铝价下滑态势下，企业盈利水平也在下跌。加之国网的回款周期较长，中小型企业多倾向一些市政工程和房地产用线缆领域。
由于电网200千伏及以上输电线路主要为铝线缆为主，对原铝消费有重要拉动作用，认为，国家电网在2014的投资主要集中在高压输电电网建设中，此外，以铝合金导线为代表的节能导线类的应用总量也有望继续提升。
目前电解铝行业还在大幅减产中，仅维持不足80%的低开工率，行业会在下半年底出现转变，“近期政策层面、需求、宏观消息等等有转好迹象，今天可能也是跟涨大盘”。据张猛，截至目前国内建成产能3342.4万吨，运行产能2650.9万吨，分别较去年增长20.41%和11.84%。
“中铝此前公布了要减产30%，目前各地的冶炼企业也都在减产，大规模停产潮随时都可能来临，现在加码上的也就新疆的那几家。”富宝资讯铝分析师余家奥说。
据公开资料显示，近日有铝行业分析师王春晖在2014(第九届)上海铜铝峰会上预测，今年一季度国内电解铝行业预计实际减产10-20万吨，而全年预计减产150万吨，减产涉及产能达250万吨，且大部分会在上半年进行。
“2014年至今电解铝减产64.6万吨，后期预减产如果算上中铝宣布的100万吨的话将超过260万吨。” 张猛亦表示。
此外，电解铝大省河南已经下发了执行阶梯电价的通知，上一年铝液生产量及其耗电量相关统计、核查也正在进行之中。
