业内人士称，沪铝的强势上扬主要是技术性反弹，同时，外盘方面的利好消息也提振了期铝(15390,135.00,0.88%)的价格。美国最新公布的5月耐用品订单和成屋待完成销售指数构成利好，隔夜外盘LME铝期价出现了反弹带动了沪铝期价的走强。
电价补贴政策或出台
近期，市场传言河南省政府将对铝冶炼企业实行电价补贴。对此，业内人士称，不仅是河南地区，广西、贵州等地区或正在酝酿对当地电解铝企业实行优惠电价和电价补贴的措施。
“电解铝大省河南的补贴消息是企业可以缓缴0.08元/千瓦时的电费，等到价格回升到17500点后再补缴，而贵州省补贴仅为0.03元/千瓦时，广西对铝厂特批0.1元/千瓦时共24亿千瓦时的补贴”，东亚期货分析师贾铮称。
上海中期分析师蒋海辉认为，此次河南政府对电解铝企业补贴的幅度高达1120元/吨铝，在成本大幅下降之后，河南地区前期停产的电解铝企业可能会陆续复产，市场对后期供应增加的预期明显。按照河南地区0.5/度的网电计算，当地电解铝成本大致在16500-17000元/吨的区间，在补贴1120元/吨之后，成本应该在15400-15900元/吨附近。
电解铝产能过剩
专家认为，补贴政策或能暂时缓解电解铝企业的不景气，但是，随着企业成本的降低，电解铝的产量将出现供大于求的局面，电价补贴政策或成为铝价下跌的导火索。
蒋海辉表示，周二盘中传来河南政府对当地铝企实行8分钱每度的电价补贴，当天期价出现了跳水下跌的行情。广西、贵州等地的水力发电相比山东和河南地区的火力发电，其成本相对更低，而这些地区今年以来降水丰富，当地较多铝企已经复产，加上西北部地区的廉价电解铝产能仍然在陆续释放，因此后期国内电解铝供应过剩现象将会愈演愈烈。
刘瑾瑶认为，地方政府对成本高昂的铝企进行补贴，虽然暂时缓解了企业生产压力，但这并非一剂良药，供给过剩状况的加剧只会让铝企今后的经营更加困难。
分析师贾铮表示，电解铝的补贴不是通过现金补助的方式，铝厂复产也是应当地政府的要求，企业的积极性不高，对于供过于求的铝行业来说，是不利的，企业复产后供应增加，产能过剩库存居高不下，将会困扰铝价。
铝价或重回下跌通道
多数分析师认为，电解铝的产能过剩或推动铝价的进一步下跌，期铝短期仍将维持下跌的行情，从中长线的趋势来看，铝价未来是一个缓跌的过程。
短期内铝价重返16000元一线的可能性较低。在上游供应压力不断增大和下游需求未见起色的双重打压下，沪铝弱势难改，预计价格将在14700-15500元/吨区间低位震荡。刘瑾瑶表示，“外盘方面，近日金融市场的焦点围绕欧盟峰会，但市场对该次峰会是否会取得实质性成果存疑。若峰会结果不及市场预期，铝价或将重归下跌趋势，考验15000元一线支撑。”
从技术形态上看，昨日沪铝主力1210合约期价出现了强势反弹，且主力多头增仓较为明显，蒋海辉称，“相信一旦进入15500元/吨上方，大量的套保卖盘将会阻止期价继续反弹，因此期铝价格下方仍有一定的下跌空间。操作上建议投资者可在期价反弹至15500元/吨上方尝试建立空单。”
伦敦金属交易所(LME)期铝6月28日收盘下跌，盘中交投清淡，因悲观的投资者对欧盟峰会持观望态度，许多人担心该峰会不会成功缓解欧债危机。LME三个月期铝跌27美元，报每吨1,845美元。
欧盟领导人周四开始召开峰会，就如何解决欧债危机，他们分歧依旧，欧元区财长努力寻找稳定西班牙和意大利借贷成本的短期方法，但德国表示不愿意分担其他国家的债务。“世界上没有欧洲问题解决方案，如果有的话，早就推出了，”Sarhan Capital首席执行长Adam Sarhan称。
与此同时，美国经济数据未提供支撑。第一季消费者支出和出口增长低于预期，尽管上周初请失业金人数下降，而且第一季经济增长数据符合预期。数据显示，6月堪萨斯联储制造业综合指数为3，5月修正后为9，前值亦为9。美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为增长1.9%，但消费者支出和出口增长不如此前预期那样强劲。
国内方面，6月28日沪铝出现了强势反弹，且多头增仓较为明显。投资者静待为期两日的欧盟峰会召开，加之美国经济数据利好对市场人气略有提振。中国央行再度在公开市场操作，引发市场对中国政府推出进一步经济刺激措施预期。市场消化电价优惠利空消息，且伴随现货价格的大幅上调。隔夜伦铝承压收低，预计短期沪铝反弹空间将受限。
现货方面，上海现货均价报于15420元/吨，较昨日上涨了130元/吨。而长江有色金属和广东南储现货均价分别报于15450和15480元/吨。持货贸易商纷纷随价格上涨而积极出货，但下游因资金趋紧鲜有询价接货，抑制现铝未能同幅跟涨，主流成交贴水放大至30元/吨，整体成交清淡。
多年来，高耗能、高污染的电解铝一直处于产能过剩的境遇中。从工信部等多个部委一而再、再而三地发布各种抑制产能警示，就可以得知电解铝产能过剩的严重性，产能“高烧”久不退的电解铝也成了其主管部门的一大“心病”。
如今，电解铝行业不再像以前那样“如鱼得水”，眼下大部分企业进入“温水煮青蛙”的困境，在面临欧债危机蔓延，国际经济持续低迷并需求放缓，电费成本上涨，产能过剩等严峻局面下，如同一根鱼刺卡在喉咙里咽不下去又吐不出来。
令人匪夷所思的是，一边是电解铝产能严重过剩，供大于求矛盾突出；而另一边则出现了一大批“敢死队”，一路“高歌猛进”“杀”到西部。那么，电解铝行业在面临多重压力下，何来大发展的底气呢？
政策频出调而难控
我国铝工业从1990年以后进入快速发展时期，铝作为基础材料，广泛用于建筑、航空、交通等领域，在相关产业需求拉动下，产量直线上升。
有数据显示，到2010年底产能达到了2300万吨，实际产量1560万吨，消费原铝1600多万吨，接近1986年-2010年。我国电解铝产能的平均增速高达20.44%，目前，我国是全球电解铝产能扩张最快的地区。
2011年4月，工信部、国家发改委等9部门联合印发了《关于遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》，通知要求，各地要立即叫停拟建电解铝项目，坚决遏制产能过剩和重复建设项目。同年5月，工信部又发布了《2011年淘汰落后产能目标任务》，要求电解铝行业将淘汰60万吨落后产能。
事实上，国家并不是首次整顿电解铝产能扩张，早在2003年，国家发改委、财政部等6部委和中国人民银行出台了《关于制止电解铝行业违规建设盲目投资的若干意见》，2007年，国家相关部门又出台了《铝行业准入条件》。
然而，产业调控一次次的收紧“闸门”却没有遏制产能继续扩张的势头，反而产量从2003年的554多万吨增长到了2007年的1250万吨。此后的2009年，《有色金属产业调整和振兴规划》发布，规划明确提出，今后3年内，我国原则上不再核准新建、改扩建电解铝项目。有媒体报道称，2009年，电解铝产能出现了25%以上的增长，到2010年已突破2000万吨。
中国有色金属工业协会数据显示，从2002年-2006年，国家铝价一直处于上升阶段，LME现货年平均价每吨分别为1350美元、1431美元、1716美元、1898美元、2569美元。在价格上涨和产能增长双带动下，2004年-2007年，铝冶炼行业的利润总额分别为106亿元、119亿元、281亿元和369亿元。
在经济利益的驱使下，宏观调控的政策并没有限制电解铝产能缩水，反而一路狂奔。陕西一位不愿透露姓名的业内人士近日告诉记者，国家频出调控政策是为了电解铝行业有序发展，控制产能增长，一些未经批准的项目势必会造成无序竞争，影响整个行业经济效益。而地方政府则考虑的是当地经济指标及政绩。因此，国家出台的政策就变成一纸空文了。而据中国有色金属工业协会透露，现时的2300万吨产能中，只有600万吨是有国家发改委批文的，有2/3以上的产能属于未上户口的“黑户”。
中投顾问冶金行业研究员苑志斌介绍，地方政府在助推产能的扩张中也扮演了重要角色，地方政府在拉动GDP与开发铝土矿资源的意愿下同样也是电解铝项目扩张的推手。
电涨价卡住脖子
随着国家发改委在去年12月1日宣布全国平均销售电价每千瓦上调3分钱后，中东部地区多数企业在面对电价上涨等压力下举步维艰。铝价又从1.8万元/吨高点跌至1.6万元/吨，即使电价不上调，也会有多数企业面临“生死抉择”的境地，真可谓“屋漏偏逢连阴雨”。
电力是电解铝最大的成本，约占成本40%，每一次电价上调、电荒限电都会牵动着电解铝企业的神经。
数据显示，目前除青海和新疆外，其余地区电解铝厂实际用电价格每千瓦时都超过了0.45元，吨铝成本达到16400元，高出产品销售价格。河南、四川、云南、贵州等地电价接近或超过每千瓦时0.6元，吨铝含税成本达到18400元。而作为我国电解铝主产区的河南，2011年产能达到459万吨，实际产量392万吨，其用电价格每千瓦时0.64元，吨铝成本已达到1.9万元。
中国有色金属工业协会副会长贾明星曾接受媒体采访时算过一笔账，“每生产一吨电解铝，平均消耗1.5万度电，现在好的企业有1.2万度电、1.3万度电，但这只是光电解那块，大数都得要到1.5万度，每度加3分，硬性地、刚性地加450元，这非常高。”
“敢死队”逆势奔西部
我国电解铝企业主要分布在山东、河南等省区。现如今，两大主产区竞争优势明显“丧失”，而一场电解铝产能“大跃进”正在加速。
数据表明，2010年青海、甘肃、内蒙古三地的电解铝产量分布已经直逼一直以来的电解铝大省——河南与山东，前者占全国总量的26.5%，河南与山东占到32.7%
“西部地区有广阔的土地和丰富的煤矿资源，加之对一些饱受经济落后之苦的地方政府来说抱有“捡到篮里便是菜”的心态，将产能移到西部无疑对地方政府也是一根“救命稻草”。另外西部在环保、规划等各方面政策“失灵”，电价也十分便宜，一度电约合几分钱，目前在新疆投资电解铝的企业很多都自备电厂，每千瓦时的发电成本小于0.2元。”山东一位从事电解铝企业负责人近日告诉《中国产经新闻》记者。
该负责人向记者介绍，“电解铝有两个致命的因素，一个是电力，另外一个是氧化铝，两者占电解铝成本90%以上。内地一吨铝也就赚2000元左右，而在西部新疆投资电解铝一吨铝最少能赚5000元，这几年很多大财团纷纷远赴新疆投资。” 该负责人给记者算了一笔账，一个车间111台电解槽，一个槽子40万的槽子一天出铝2吨左右，假如有4个车间，444×5000就能算出这里面的暴利利润，这和内地电解铝企业是不可相提并论的。
对于记者提出电解铝产能严重过剩已成为业内共识，那么为何还出现“越过剩”，“越新建”的格局呢？这位负责人告诉记者，“得资源者得天下”，拼到底最后拼的还是资源，如果没有资源就会处处受制于人，企业就会失去竞争的资本。近几年，几大铝厂巨头疯狂地抢购国内铝土资源，有的一些大财团甚至远赴印尼斐济购买铝土矿，为的是“抢”夺铝土矿资源。反而一些小铝厂特别是没有氧化铝的企业很快就会被淘汰下来，一些规模小，产业链条不完善的企业根本没有能力支撑。”
据了解，新疆2011年电解铝产量为29.41万吨，已同比大幅增加345.92%，而在2012年1-4月份，新疆的电解铝产量又升至17.92吨，再次同比上涨176.06%。
因资源丰实，电解铝产业正在新疆发生着天翻地覆的变化，正成为电解铝投资的新热土。
《2011年上半年电解铝行业运行情况》报告显示，产能向西部地区无序转移严重，电解铝向青海、新疆、内蒙古等转移态势尤为显著，但缺乏规划和管理，中东部地区产能退出机制不健全，缺乏监督，这进一步加剧了国内电解铝产能过剩。
中国有色金属工业协会副秘书长王华俊曾在公开场合表示，去年电解铝行业产能利用率已不足70%，产能过剩已经非常严重。目前西部电解铝建设速度过热已经引起行业警惕，我们也通过报告等形式多次上书“力谏”产能的无序扩张。
对于电解铝产能过剩“痼疾”，如何控制“病情加重”，生意社分析师范艳霞在接受《中国产经新闻》记者电话采访时认为，电解铝产能过剩也是历史遗留问题，去年工信部等部门发布的遏制产能和重复建设通知以来，一些中小电解铝企业在电价上涨、原材料以及政策打压下，也会逐步面临淘汰。一些骨干企业则可以通过资源整合，提高产业集中度，形成合理完善的产业链，实现规模化集约化，这样可以稳定市场，还能起到一个龙头带头的作用。
“另外一个要从源头铝土矿进行控制和通过出口可以消耗一部分产能。”范艳霞说。
