预计2011年四季度大宗有色金属价格总体走弱，会有技术性反弹；黄金价格会卷土重来，回到高位；稀土价格止跌回稳。黄金价格由于欧债、美债、全球经济二次探底的担忧、地缘政治风险、通胀预期、即将到来的实物消费需求旺季等因素而存在支撑；稀土由于中国减少供给，而需求预期旺盛，重稀土价格将止跌回稳。..对于有色金属板块走势，最重要的是有色金属价格的预期，市场普遍预期不乐观，因此有色金属板块难有大机会，不过随着近期有色价格的快速下跌，反弹的动能在增加。价格预期却是由两个重要影响因素决定，一是商品供需关系，表现在经济是否向好、供应是否收紧，二是投资需求，主要表现在流动性上。商品需求方面，欧美经济复苏步伐缓慢，中国经济结构调整，对有色金属需求总体负面。不过，流动性方面随CPI下降，面对经济下滑，流动性放松的预期在增加，可能会引发有色金属的反弹。
预计高端装备制造业、新材料、新能源等新兴产业所需稀土、锂等小金属，在政府的大力支持下，将始终是市场的热点。在“业绩现实”与“前景预期”之间，股价会反复波动。关注南方稀土归属权的中色股份、广晟有色、厦门钨业等；锂电池产业链的西藏矿业、路翔股份、中信国安；关注节能环保的格林美。
维持行业“中性”评级。可能的反弹机会存在于“政策放松预期”之中。有色金属股作为A股先锋或有整体反弹的机会。铜、黄金估值较低，关注江西铜业、山东黄金；重稀土概念的中色股份。
